July 6, 2019 / 1:36 AM / 3 months ago

综述:美国6月就业数据强劲 但只会令美联储在决定是否降息时更加为难

路透7月5日 - 美国雇主正在快速招聘员工,但这只会让美联储的工作更加艰难。

资料图片:2013年7月,美国华盛顿,太阳从美联储总部大楼东面升起。REUTERS/Jonathan Ernst

美国劳工部周五,上个月非农就业岗位增加22.4万个,是五个月来最多的,而这并不是那种通常会促使美国联邦储备委员会(FED/美联储)决策者降息的就业市场。

就业持续增长令美联储决策者就经济是否需要刺激的辩论更加艰难,可能在7月30-31日的会议上与市场陷入僵局。

“他们有点左右为难。”III Capital Management首席经济学家Karim Basta表示,“从表面上看,在我看来,这些数据并不真的支持即将到来的降息,但市场对降息有所预期。我确实认为,在现阶段,他们有可能令人失望。”

在上个月提出降息的可能性后,美联储今日发出了相当乐观的经济信号。上月美联储表示,通胀压力减弱,美国贸易战和全球经济增长放缓给经济前景蒙上了阴影。

在给国会的半年度报告中,美联储周五重申了其承诺,“将采取适当行动”来维持经济扩张,在未来几个月可能降息,但强调年初以来就业市场“继续加强”,并指出近期通胀疲弱是受“暂时性因素影响”,而不是经济增长迟滞所致。

市场普遍押注美联储的下一步举措将是自10年前金融危机以来的首次降息,美国总统特朗普周五重申了降息以提振经济的要求。

将在下周三和周四在国会作证的美联储主席鲍威尔曾多次表示,美联储的决策独立于市场和白宫,但未能降息可能导致股市和短期债券抛售,并损及经济。

周五就业报告公布后,美国利率期货下跌。市场仍认为本月降息几乎是板上钉钉的事,不过市场基本上排除了降息50个基点的可能性。

“7月份降息仍几乎不可避免。”安本标准投资管理投资策略师Luke Bartholomew表示,“在美国公布的喜忧参半的数据中,就业增长仍是一大亮点,但市场预期现在会降息,因此如果不降息,投资人会措手不及。”

美国尚未解决与中国的贸易争端,但上周末两国同意恢复贸易谈判,推迟征收新关税。

经济活动仍有回落的迹象。企业在机器和其他设备上的支出不温不火,但雇主仍在雇佣酒店服务员、电工、日托服务提供者和其他工人。他们也支付了更多。平均时薪以每年3.1%的速度增长。5月非农就业岗位增加7.2万人现在看来只是意外,而不是恶化的迹象。

这些并不是降息的典型条件。3.7%的失业率接近1969年以来的最低水平,政策制定者传统的认为,低失业率带来的就业增长会带来通胀风险。

但经济学家们对预测失业率与通胀成反比关系的学术模型越来越缺乏信心。核心的个人消费支出(PCE)物价指数为1.6%,低于美联储2%的目标。在上个月的新闻发布会上,鲍威尔没有提到疲软的通胀是“暂时的”。

一些政策制定者认为,降息可能提振通胀预期,降低日后需要进一步大幅降息的可能性。由于利率目前在2.25%-2.50%区间,政策制定者在采取非常规措施之前降息的空间更小。

降息还可能削弱美联储在更严重衰退情况下的火力,并显示出对未来的更大担忧。(完)

编译 李军;审校 母红

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