July 26, 2019 / 5:47 AM / a month ago

综述:美国经济第二季成长脚步放缓 环比年率料为增长1.8%

路透华盛顿7月26日 - 由于消费者支出加速上升可能被疲弱的出口和企业投资所抵消,第二季美国经济增长可能为两年多来最慢。

2019年3月15日,美国纽约,哈德逊城市广场盛大开业。REUTERS/Brendan McDermid

预计经济增长放缓的背景是,美国经济前景面临的风险不断上升,尤其是美国与中国之间的贸易战以及海外经济增长放缓所带来的风险。这些因素料将促使美联储下周三进行10年来的首次降息。

但由于强劲的劳动力市场支撑着消费者支出,近期并不会出现经济衰退。美国商务部将于美国东部时间周五上午8:30(1230GMT)公布第二季国内生产总值(GDP)报告。

“经济放缓吓坏了美联储和市场,但天并没有塌下来,”穆迪分析 驻宾州西切斯特的资深分析师Ryan Sweet表示。“如果明年我们真的发生经济衰退,那将是因为我们引发贸易紧张自作自受。”

根据路透对经济分析师的一项调查显示,第二季GDP环比年率料为增长1.8%,低于第一季的3.1%。增速下降也与库存增长放缓有关。

但由于起伏较大的出口和库存分项数据是预期中GDP放缓的主要原因,若经济创下2017年第一季以来最慢增速,或将掩盖10年来经济扩张期间的一些基础强劲因素。

路透调查结束于6月趸售(批发)与零售库存数据出炉之前,也早于耐久财(耐用品)和商品贸易逆差数据的公布,这些数据已促使亚特兰大联邦储备银行把经济增长预估调降0.3个百分点至1.3%。

经济放缓基本上是由于白宫1.5万亿美元的减税政策刺激效果消退。特朗普政府实施减税政策,搭配政府增加支出和放松监管,以帮助提升可持续的经济年增率达到3.0%。

美国2018年经济增长2.9%,今年预计在2.5%左右。分析师估计,不会引发通胀压力的可持续经济增长率介于1.7-2.0%。

“随着财政刺激的效果消退,以及贸易政策不确定性和全球需求放缓仍阻碍企业投资,美国GDP增长应会减速,”富国银行证券的资深分析师Sam Bullard表示。

GDP报告预计还将显示上季通胀升温,不过整体通胀趋势可能依然温和。政府还将发布2014年至2019年第一季的GDP数据修正。

**消费者支出强劲**

占美国经济活动逾三分之二的消费者支出料将加速增长,第一季度增长率放缓至0.9%,为一年来最低。今年年初的消费支出放缓一定程度上归因于持续35天的政府部分关门。失业率处于近50年来最低水平,提振了薪资,也对消费者支出构成支撑。

但消费者支出增长可能受制于出口大幅下滑,逆转第一季度的强劲增长势头。预计出口低迷会导致第二季贸易逆差恶化。据信上个季度贸易对国内生产总值(GDP)增长率的贡献为负值,第一季度贡献了0.94个百分点。

消费者支出加速可能帮助企业减少过剩库存,导致库存增幅收窄。尽管这可能在第二季度令GDP增长承压,但可能会提振制造业。企业正在处理未售出商品库存,对工厂的订单减少,抑制了制造业生产。

第二季度企业投资可能表现疲弱,预计设备支出将再度萎缩,第一季度曾创下三年来最大降幅。

美联储主席鲍威尔本月初称,企业投资是表现疲弱的经济领域之一,称其已经“明显放缓”,这可能“反映出对贸易紧张局势和全球经济增长放缓的担忧”。

航空业巨头波音(BA.N)的设计问题已损及企业投资,连带冲击出口。

波音周三公布该公司史上最大季度亏损,因解决737 MAX飞机问题的成本急剧增加,波音示警称,如果这款最畅销机型在争取全球监管当局同意复飞时遭遇新阻碍,波音可能不得不完全关闭737 MAX生产线。

737 MAX飞机在埃塞俄比亚(衣索比亚)和印尼空难后,于3月在全球停飞。737 MAX产量一直减少,并暂停交付。分析师预估,737 MAX的问题造成第二季GDP增幅至少减少了0.2个百分点。

“对于多个增长分项可能有更明显的影响,相关设备支出和出口疲弱,但库存增加与之部分相抵,”摩根大通驻纽约分析师Daniel Silver表示。

第二季包括石油和天然气钻井在内的企业建设投资料下滑。包括研发在内的知识产品支出则可能增加。

政府投资料强劲增长,但房屋建筑支出则可能连续第六季萎缩。(完)

编译 张涛/徐文焰/王灿/戴素萍;审校 张荻/李婷仪/陈宗琦/徐文焰

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