June 22, 2019 / 12:36 AM / 4 months ago

汇市一周综述:全球央行摆开赛鸽阵 英国孤鹰空中观望

整理 李婷仪

资料图片:2017年1月,美元纸币和英镑硬币。REUTERS/Dado Ruvic

路透6月21日 - 全球央行宽松预期继续增温,美联储(FED)暗示已准备好最早从下月开始降息,以应对全球和国内与日俱增的经济风险。在主席鲍威尔解释他及其同僚们何以改变预期的讲话中,贸易风险和全球经济增长占了极大份量。

在一项美联储每次会议前都会对企业连络人进行的调查显示,企业越来越担心贸易环境。关税战已促使企业对内研究分散生産线计划,对外则全力游说政府盼能止战。

美国总统特朗普与中国国家主席习近平同意在下周20国集团(G20)日本峰会期间见面,全球市场屏息以待。两国互动已暂停逾一个月,贸易协商人员料不太可能在G20会议前取得较大进展,中方表明三大核心坚持不容妥协。

英国央行承认,其对英国顺利退欧的基本情景推测、与市场益发押注英国可能无序退欧之间,存在明显错配。这反映出总裁卡尼和决策官员难以说服投资者升息即将到来,因为英国退欧的不确定性模糊了利率前景。

特朗普正式宣布竞选连任美国总统。执政作风虽屡屡出格,但他高举“让美国继续伟大”口号,人气依然不坠。

展望下周,重中之重是G20日本峰会期间的特习会。在此之前,美联储主席鲍威尔及几位联储总裁各有演说行程。新西兰央行将宣布利率决定,关注其是否追随海外央行降息。

美联储一如预期维持指标利率不变。自从舍弃“耐心”一词后,决策官员对经济的信心明显发生转变。多数美联储决策者将今年剩余时间的利率预期下调了约50个基点,且认为降息的理据不断增强。主席鲍威尔也不再把通胀疲弱称为“短暂的”。他表示决策者的担忧已集中到美国总统特朗普与中国和其他国家的贸易争端带来的不可预测的结果上来。“最终,我们要自问:‘这些风险会继续拖累成长前景吗?”鲍威尔说。

情势或许已发展到了美国对中国的贸易形势已成为影响美联储是否降息的关键因素。越来越多的美企施压特朗普政府,要求放弃对更多中国输美商品征收关税的计划。美国最大的企业纳税人苹果说,关税将削弱苹果的竞争力,减少该公司对美国财政部的贡献。

货币市场预期美联储将在年底前进行三次降息,到2020年年中最多进行五次降息。然这样的预期是否过于大胆?道富全球市场北美宏观策略主管Lee Ferridge认为,鲍威尔并未实现一些投资者预期的所有事情。“是的,(鲍威尔)打开了7月降息的大门。这很大程度上是板上钉钉的事情。但他没有为市场预期的其他几次减息打下基础,”Ferridge说。

降息预期促使美元全线走软,创下一年来最大的两日跌幅,提振了投资者对风险型货币兴趣,欧元兑美元突破1.13美元关口触及一周高点。澳元和新西兰元也上扬。

不过,其他主要央行早已不掩饰其放“鸽”意图。欧洲央行总裁德拉吉在葡萄牙辛特拉的欧洲央行年会表示,如果通胀未能加速,欧洲央行将再次放宽政策。这席话令市场吃了一惊,欧元区债券收益率创下数年来最大单日降幅,因投资者押注已是负值的存款利率即将更低,央行的2.6万亿欧元购债刺激举措甚至可能重现江湖。澳洲央行总裁洛威甚至强烈暗示,日前的降息不足以重振经济增长。市场提高了最快7月再度降息的机率。

**英国央行踽踽独行**

全球主要央行赛鸽出笼,唯有英国央行坚持升息呼声。英国央行官员本周一致投票决定将利率维持在0.75%不变,并且坚持若英国能够避免无协议无序退欧,将需以有节制且渐进的方式上调利率。

英国央行指出,全球经济前景黯淡,促使欧美日央行暗示可能会出台更多刺激措施。“从全球来看,贸易紧张局势加剧,从国内来看,无协议英退的感知可能性上升,”央行政策声明表示。

投资者加大了对未来几年英国利率不会上升的押注。荷兰国际集团经济学家James Smith表示,“总体来看,央行的声明比人们的预期略偏鸽派。他们称英国无协议退欧的感知风险正在上升,这表明他们最终可能会采取比言辞所暗示的更为谨慎的举措。”

英国首相继任者之争--保守党党魁选举进入最后两强对决。前伦敦市长约翰逊与外交大臣杭特当中的胜者将成为新首相。一路领跑的约翰逊赢面高达九成。鉴于他就是2016年退欧运动的领袖人物,他誓言10月31日带领英国离开欧盟的决心不可小觑。选举结果将在7月底揭晓,无协议退欧的风险已然上升。

**中美两国元首融冰**

特朗普和习近平本周二互通电话,中方也证实两国元首将在日本G20峰会期间会晤,重燃中美紧张关系将得以缓和的希望。

中国商务部发言人高峰指出,双方在贸易谈判中仍然存在三个主要分歧点。包括取消贸易战中征收的关税;为扶助缩减两国间的贸易失衡,中国将从美国购买商品的规模;以及任何贸易协议都需要一个“平衡”的文本。中国表示,这些“原则问题”不容妥协。

不过,高峰仍然对在诸如结构性经济改革、实施、保护知识産权和市场开放等问题上达成协议的可能性表示乐观。(完)

审校 屈桂娟

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