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分析:美政府对银行注资料远超7000亿 加重纳税人负担

路透纽约10月21日电---若希望帮助国内银行挺过此次金融危机,美国政府需注入的资金恐怕远不止其早先所规划的7,000亿美元,即使这些救市成本对于纳税人是个沉重的负担.

美国银行系统必须暂时依靠政府的支撑度日,直到能从投资者处吸引到大量的新资金.

要想恢复正常运营,银行首先必须供认所持不良资产情况.

但这不是一朝一夕的事情.银行无法预测其所发放的贷款最终有多少会转变成坏帐,因为他们不知道经济的萎缩程度将会有多深;而对于未来损失的预估只会刺激投资者的神经.而在银行完全厘清自己的不良资产状况以前,投资者可能不会将资金投入银行.

专家称,投资者的犹疑意味着短期来说,美国政府需注入银行系统的资金规模,恐将超过通过其问题资产纾困计划(TARP)承诺的7,000亿美元.

Westwood Capital的Dan Alpert表示:”政府是在玩政治游戏,并没有说正在投入1兆(万亿)美元或者更多,不过这个承诺也不得不是开放式的.”

从数字上来看,美国银行业的前路布满荆棘.截至第二季末,美国商业银行的资本金总规模为约1兆美元.

听起来似乎很多,但Alpert估计,全球银行业恐需因抵押贷款相关敞口而减记约1.25兆-1.5兆美元资产,其中可能已有6,000亿美元减记完毕.

当然,这是全球的情况,并不会全部发生在美国;而且银行尽管需减值并提列损失拨备,但未来数年中仍有望增资.但若算上商业不动产、杠杆贷款、信用卡、汽车贷款以及随着经济增长放缓其他一些领域料将出现的损失,就算是垫上财政部TARP的全部7,000亿美元恐怕也不够.

然而,如果这7,000亿不够,别指望投资者会垫付差额---他们可没兴趣向这个政府不投钱就资不抵债的银行系统投资.专家说,正因为如此,向银行系统注入足够的资金以保证其有能力偿债非常重要.

纽约大学斯特恩商学院的经济学教授Lawrence J. White说:”如果(银行)能对资产负债状况开诚布公,并获得足够的政府资金,私人投资者才会回来.”

White补充称,政府在设计投资结构时,应确保其在银行股价上涨时能从中获利.

**速度问题**

至于政府应该以多快的速度向银行注资,投资者对此持有不同看法.

一位不愿具名的对冲基金经理认为,银行目前应该处于资本过剩的状态才行,如果之前给银行5,000亿美元而不是2,500亿美元,银行间拆借市场和三方回购市场以及其他融资市场,将会在一夜之间解冻.这些市场已在缓慢疏通,但尚未恢复正常运转.

但其他投资者表示,慢慢地向银行注资更好,这能确保他们会负责任地使用这些资金.而且政府也能有更多馀地解决未来出现的问题.

Dreman Value Management研究主管Lee Delaporte说:”如果一开始就使出全力,将来的弹药就不够了.”

由于美国经济正步入衰退,现在向银行注资太多可能没有意义.借给银行太多钱,就会有更多不良贷款产生的风险,这又会加重危机.

Westwood的Alpert说:”注资应该从信誉良好的借款者开始.要找那些有能力还款的人.”

但无论政府应该加快还是放慢注资行动,很多人都认同,纳税人的负担将会加重很多.

纽约大学的White说:”有大量的损失需要被吸收,所以场面将会相当惨烈.”(完)

--译文审校 吴婧

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