June 27, 2019 / 8:40 AM / 2 months ago

中国发展公募REITs势在必行 需制定其法律规则体系--原证监会主席

路透北京6月27日 - 全国政协委员、中国证监会原主席肖钢周四表示,当前发展公募房地产信托投资基金(REITs)势在必行,有助于降低不动产市场波动性,提升金融市场稳定性,并建议制定REITs法律和规则体系。

他在北京大学光华管理学院主办的中国REITs论坛上称,需建立规范REITs内部治理要求,完善REITs管理人的激励约束机制;强化REITs分红机制和杠杆率约束,并明确REITs扩募标准,形成严格的市场化扩募约束。

“当前发展公募REITs势在必行,”肖钢表示,此举可为金融供给侧结构性改革提供重要抓手,为经济持续发展提供新动能,同时他强调,发展REITs不但不会造成不动产价格的波动,还会提高不动产市场的稳定性。

他指出,REITs有助于拓宽不动产投融资渠道,丰富了物业退出渠道,让开发过程形成了“投融管退”的闭环,对于商业地产企业快速回笼资金、实现项目融资有着重要作用。

还能增强包括房地产企业在内的非金融企业财务稳定性,强化重资产企业资本形成机制,降低负债率;培育专业化不动产运营机构发展,提升管理品质,也有助于形成职业经理人市场。

同时还能疏解居民储蓄投资渠道,增强抗通货膨胀能力。REITs有效降低不动产投资门槛,能够成为有效投资替代品,疏解住宅市场的储蓄资金,减少住宅市场的资金囤积。丰富公众投资理财选择,提升居民财产性收入。REITs还有助于促进消费升级,进而带动相关产业转型升级。

他称,希望证券法修订能把REITs的法律地位确定下来,没有上位法的定位,监管部门很难依据法律制定相应的规则。

肖钢表示,与投机型投资者“追涨杀跌”模式不同,REITs更具备长期价值发现能力:当不动产因价格大幅下跌或上涨导致投资价值变化,在内部治理与投资驱动下,REITs的收购或处置不动产的行为会起到有效平衡不动产二级市场供需关系的作用,从而稳定“不动产价格”。

他强调,REITs主要投资于能够产生稳定租金的酒店、办公、商业、基础设施等持有型不动产,对于不动产二级市场具有“价格稳定器”和“价值发现”功能。

“境外市场经验表明推行REITs有助于降低不动产市场价格波动性,不会助推住宅价格非理性上涨。”

中国公募REITs推出的步伐渐行渐近。中国国务院发展研究中心证券化REITs课题组秘书长王步芳今年4月表示,公募REITs首批试点产品近期将推出,并且首批试点不是一个产品,而是一批产品。(完)

发稿 宿泱韫; 审校 林高丽

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