April 26, 2018 / 7:14 AM / 3 months ago

银华基金称重点关注中国混改背景下的高端装备等行业投资

路透北京4月26日 - 中国第三批国有企业混合所有制改革试点企业名单将公布,银华混改红利基金拟任基金经理贲兴振日前表示,看好混改背景下高端装备、5G、军工信息化、医药、新能源汽车等行业投资机会;具备竞争优势但受制于公司体制导致优势无法完全发挥的国企标的值得重点布局。

他在一小型媒体讨论会指出,还有两类投资方向也值得关注:本身机制灵活、具备竞争优势但受限于资源导致业务开拓受到一定压制且有望或已经得到国有资本助力的民企;已经在一定程度上实现混改的国企,包括激励机制改善或引入民企资本的国企。

“首先赚公司治理、机制改善带来的经营层面主营业绩增长的钱,如果有事件的催化,锦上添花。”贲兴振称,这一轮混改投资与上一轮国企改革主题炒作不同,更多的是自下而上挖掘未来成长性变化的优质标的,精选优势行业的龙头公司。

他并提到,上一轮2013年到2015年国企改革投资,央企改革试点公司和地方国企的一些壳公司有很好的表现,但在市场有波动时回撤也较大,因此要在追求超额收益同时严控净值回撤,并关注混改给公司治理、产业升级、机制变革、资本助力和长期激励及管理改善带来的核心竞争力,以及公司当期和未来主营业务的增长兑现。

贲兴振分析,从以往来看,混改预期到落地的过程是股价持续上涨的阶段,A股估值经常把短期事件的影响放大,但是在目前的经济环境和背景下,应当动态评估公司成长预期,在股价上涨的过程中重点关注主营增长,看重估值和业绩的匹配。

自去年首批央企混改试点方案批复至今,混合所有制改革迎来周年时刻,目前市场上有20多只国企改革相关主题基金,贲兴振强调本次发行的银华混改红利更关注上市公司内在价值预期的变化,不只是事件驱动机会。

他并指出,今年的市场环境波动较大,当前正处在风险偏好较低的水平,北上资金最近持续净流入,可以积极乐观,“我们通过设立发起式基金,在市场情绪过度反应悲观预期时,给市场增强信心。”

国家发改委新闻发言人严鹏程近日表示,第三批国企混合所有制改革试点企业共31家,其中,10家中央企业下属企业已有九家报送试点方案,正在研究批复;21家地方国有企业试点企业中,已有10家试点方案得到省(区)政府批复,其余11家企业正在履行报批程序。(完)

发稿 许菁;审校 张喜良

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