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狗年展望

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打造中国经济升级版 重在防风险政策协调及财税改革

严防“灰犀牛”、“黑天鹅”的中国经济超预期完成2017年预定目标已无悬念,2018年料维持6.5%左右的国内生产总值(GDP)增长和3%赤字率目标也是多数专家共识;只是亮丽数据背后是否意味着新一年中国经济可以高枕无忧?恐非如此。全文 

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中国将寻求金融监管强化与风险释放的刀尖平衡

行至风险易发高发期的中国金融业,2017年强化监管的政策力度明显加大。展望2018年,防风险去杠杆任务依然艰巨,要巩固宏观杠杆率稳中趋降的良好势头,在中央经济工作会议明确重点防控金融风险的政策定调下,金融业无疑仍将处于强监管周期。全文 

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调控从严中国楼市将迎“小年” 长效机制落地待更精细

较之各线城市房价轮番涨、调控层层加码的2017年,明年的中国楼市料显得“波澜不惊”:高层一再强调“房子是用来住的,不是用来炒的”,意味着现阶段总体严厉的调控政策将延续,业内人士普遍预计2018年将是成交下滑、价格平稳、投资趋缓的小年。全文 

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边际趋紧应是中国今年货币政策的合理注解

2018年中国既要防范化解重大风险,又要推动经济高质量增长,“灰犀牛”和“黑天鹅”虎视眈眈下货币政策看来没有任何理由松绑,边际趋紧应是“稳健中性”的合理注解,宏观杠杆率水平或成为衡量货币政策松紧的重要坐标。全文 

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不确定的美元和相对确定人民币

人民币兑美元2017年表现大大超出市场预期,汇率走势完全打破了2005年汇改以来持续的单边预期,称得上是双向波动元年;对于2018年走势,目前市场普遍预期汇率波动区间会维持在今年框定的大致范围内,而且汇率弹性可能进一步上升。 全文 

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跨境资金流动管理“量入为出” 中国对外投资将恢复增长

分析人士预计,美国税改和升息短期对中国跨境资本流动的冲击不会太大,而随着资本流动形势趋稳以及对外开放大旗下的资金持续流入,2018年中国有望渐进放松资本管制,跨境资金流动的管理将实现“量入为出”。全文 

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中国银行业理财步入固本清源期 零售端建设快马加鞭

一季度开始将表外理财纳入MPA考核、二季度忙不迭展开“三三四”专项整治、11月资管新规落地,所有这些都瞄准同一个靶心--银行理财业务。在大资管发展基调已定、防控金融风险成为未来三年三大任务之首的形势下,银行理财在历经逾十年的野蛮发展后终于繁华落尽,即将进入固本清源期。全文 

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中国A股价值投资风格日渐清晰 惟估值基本到位大盘难有起色

中国A股市场2017年逐步成型的价值投资风格,在新的一年里料将延续并日渐清晰。但由于市场整体估值已基本到位,加之国内经济增长乏力,金融去杠杆防风险压力不减下,大盘料难有明显起色。全文 

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监管下半场中国信用债压力前高后低 防御当先结构性机会可期

步入狗年,中国经济下行压力仍未见转机,随着资管新规为代表的金融监管还将进入下半场,配合降杠杆货币政策易紧难松基调难改,机构多预计债市走势仍旧熊途未尽,新一轮监管新政下未来信用债冲击料首当其冲,信用利差进一步走扩势头难挡。全文 

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去杠杆未止中国债市暂难脱熊途 配置价值上升中期不悲观

2017年中国债市深陷熊市长夜,即将迈入2018年仍未见黎明曙光。决策层对经济增速下降的容忍度在提升,货币政策继续定调稳健中性,金融强监管、去杠杆对债市的压力还将继续出清,债券收益率料暂难脱高位震荡态势。全文 

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香港楼价今年有望连10年上涨 纵然加息难抑升市动能

2017年香港房价和地价均创新高,多项楼市纪录被刷新。经济动能不减、加息风险纵然增加,惟实质负利率料仍会持续一段时间,加上庞大的刚性需求支撑,将有力带领住宅楼价在2018年录得连续第10年上升。全文 

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香港股市有力再闯高峰 惟美国加息缩表阴霾恐遏制下半年升势

在腾讯等引领下,2017年香港股市以“高回报、低波动”的态势完美收官。展望2018年,各种利好因素继续发酵使得大市恒生指数可望延续升势;惟美国加息和缩表阴霾挥之不去,可能随时引发资金流向转变,导致股市出现“前高后低”的格局。全文 

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台湾股市IPO欲振乏力 海外招商恐面临A股强力挑战

市场人士认为,投资人认为海外企业资讯透明度不足令交投低落、承销商辅导意愿不高以及中国资本市场国际化的磁吸效应,料让企业来台IPO意愿难以提振,若不适时改变做法,台股恐难逃逐渐边缘化命运。 全文