版本:
中国

更多 中国债市 新闻

中国债市动态:期现货进一步走弱,受股市持续强劲及财新PMI双重打压

路透上海7月3日 - 中国债市周五早盘进一步走弱,银行间主要现券收益率上行2-3个基 点(bp),10年国债期货主力合约亦跌近0.2%。因股市强劲势头不改,且稍早公布的财新服 务业PMI升至逾10年新高双重施压。 交易员称,目前10年国债收益率正向2.9%位置迈进,较今年4月时低点已反弹超过30bp 。7月面临着巨量的特别国债发行,央行在流动性上的管控也未见明显放松。在现有条件下 ,暂时难见到很好的交易机会。 财新中国PMI最新数据显示,随着国内疫情管控措施放宽、需求转强,服务业PMI升至逾 10年高位,其中新出口业务量为五个月首次恢复扩张,业界乐观度并升至三年新高,显示经 济正加速恢复;不过,本月制造业和服务业用工数量均延续收缩,凸显就业问题仍是重中之 重。 北京一基金公司交易员称,股市走势持续强劲,加上抢眼的财新服务业PMI,都令债市 承压,“不如看隔壁(股市)了,隔壁才是最靓的仔。” 剩余期限10年的国开债200205券最新成交在3.1875%,上日尾盘为3.16%;10年期国债20 0006券最新成交在降至2.875%,上日尾盘为2.855%。 从财政部公布的三季度国债发行计划来看,7月特别国债的发行量约7,100亿元。下周二 至周五,连续四天每天都将有一至两期国债招标。 继此前两日大幅收涨后,中国股市沪综指周五早盘再续涨1.04%。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间12:00 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 101.215 101.595 100.095 较上结算价涨跌 0.01% -0.08% -0.19% 盘中最高(元) 101.220 101.675 100.210 盘中最低(元) 101.165 101.485 100.000 (完) (发稿 李宏薇;审校 杨淑祯)

中国债市动态:强股市下期现货弱势盘整,特别国债定位偏低但提振有限

路透上海7月2日 - 与持续向好的中国股市相比,周四债市早盘期现货仅弱势盘整,其 中银行间市场主要现券收益率基本围绕在上日收盘附近,国债期货主力合约亦变化不大。新 债方面,财政部续发行的10年期特别国债收益率明显低于预期和二级,但因中小机构参与度 不高,总体提振有限。 业内人士周四透露,中国财政部上午招标续发行的10年期抗疫特别国债加权中标收益率 为2.7826%,边际中标收益率2.8765%,此前市场预测均值分别为2.83%和2.90%。 二级市场上,该续发国债标的券最新成交接近2.90%。 上海一券商交易员称,因特别国债结果明显低于二级水平,普通中小机构对此兴趣不大 ,“(利率太低)我们反正是投不中。” 剩余期限10年的国开债200205券最新成交在3.1505%,上日尾盘为3.15%;10年期国债20 0006券最新成交在降至2.845%,上日尾盘为2.8475%。 不过也有交易员指出,尽管目前来看续发的特别国债定位偏低,但如果大型机构未来一 直如此支持,可能也会适当带动情绪。 从财政部公布的三季度国债发行计划来看,7月特别国债的发行量至少有7,000亿元。 中国股市指标股指周三收高1.4%创四个月最高收位,今日早盘沪综指亦续涨约1 .16%。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间12:00 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 101.185 101.620 100.210 较上结算价涨跌 0.01% 0.01% -0.02% 盘中最高(元) 101.195 101.655 100.325 盘中最低(元) 101.110 101.555 100.130 (完) (发稿 李宏薇;审校 林高丽)

中国债市动态:再贷款利率下调提振消退但买意未散,国债结果短差长优

路透上海7月1日 - 中国央行今起下调再贷款利率的提振效用消退,银行间债市周三早 盘主要现券收益率持稳或微涨。不过由此聚集的买气却并未全部散去,国债期货主力合约涨 幅较开盘有所扩大,带动部分现券也得到一定支撑。 新债方面,财政部上午招标的两期特别国债,期限相对长的七年期结果优于预期,三年 则因资金价格坚挺而表现不佳。 上海一券商交易员称,“市场对(财新PMI)经济数据似乎有些脱敏,买盘(这一阵) 很强。” 剩余期限10年的国开债200205券收益率开盘一度小涨0.5bp,最新成交在3.1425%,与上 日尾盘持平;10年期国债200006券一度在2.835%成交,最新降至2.8275%,上日尾盘为2.825 %。 对于后市,一基金公司交易员认为,虽然央行下调了再贷款等利率,但银行间市场资金 价格却维持在高位。即使最近两个月来10年国债收益率已反弹超过30个bp,宽松资金价格预 期不足仍抑制大举增仓意愿。如果央行对流动性的态度不发生变化,短期内机会料有限。 财新6月中国制造业PMI延续扩张之势,超预期升至半年高位,从而提振业界信心至2月 以来最高,其中新订单总量自1月后首现增长,显示国内疫情管控措施放宽之下,更多企业 得以恢复正常运营,为经济复苏提供支撑;不过,就业仍未见明显改善,外需疲软拖累出口 业务继续下滑。 中国央行从7月1日起下调再贷款、再贴现利率25个基点(bp),其中再贴现利率更是近 10年来首次调整。分析师认为,此前央行货币政策例会强调要提高政策的“直达性”,此次 也是结构性政策工具的再次发力,力图进一步提升政策传导效果。 财政部上午招标新发行的三年期固息国债中标利率为2.36%,同时招标续发行的七年期 抗疫特别国债加权中标收益率为2.7254%,此前市场预测均值2.27%和2.76%;两期债边际中 标利率/收益率分别为2.40%和2.8005%,市场预测均值2.33%和2.86%。 央行货币政策司青年课题组最新撰文称,今年物价涨幅有望保持在合理区间运行,恶性 通胀和通货紧缩都不会发生;如果不考虑疫情二次全面暴发等突发因素,2020年全年CPI( 居民消费价格指数)涨幅预计处于近年来波动中枢位置附近。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间12:00 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 101.225 101.725 100.380 较上结算价涨跌 0.01% 0.07% 0.10% 盘中最高(元) 101.270 101.815 100.400 盘中最低(元) 101.190 101.620 100.235 (完) (发稿 李宏薇;审校 杨淑祯)

中国债市动态:季末资金收敛且PMI回暖期现货仍弱,供给施压国债走势更逊

路透北京6月30日 - 中国银行间债市周二早盘期现货走势仍偏弱,国债现券表现逊于国 开债。交易员称,半年末时点资金面收敛明显,且短期特别国债连续大量发行,令市场对供 给的担忧挥之不去,早间公布PMI数据回暖也对做多情绪有所压制。 交易员并指出,近期债市或将持续震荡筑底走势,现券收益率上下空间均相对有限。 “特别国债发的比较多,对情绪上比较压制,另外今天资金有点紧,PMI也不错。”华北 一银行交易员称。 他并表示,今日利率债收益率上行相对明显,但信用债已开始有买盘逐步入场的迹象。 随着特别国债陆续发行,市场对此的担忧或将逐步减弱。 华中一银行交易员指出,本周特别国债发行节奏明显加快,一级供给压力对二级情绪有 所压制,近期二级市场仍处于根据特别国债发行情况和新资金价格区间重新定价的阶段。 7月将面对特别国债巨量供给,本周特别国债就将发行四期,总量2,400亿元人民币,如 果加上周三的三年期记账式附息国债,截止目前,全周仅国债供给规模就达2,880亿元。 为给抗疫特别国债7月集中发行保驾护航,中国财政部将减少当月的例行国债发行。财 政部周二发布2020年三季度国债发行计划,其中原本在7月招标的5/7/10年期记账式附息国 债已不在发行计划之列。 中国6月官方制造业采购经理人指数(PMI)小幅反弹至三个月高位,表现超越市场预期, 且为连续第四个月处在荣枯线上方,表明制造业正稳步恢复,新订单和新出口订单指数均连 续两个月回升。 华南一银行交易员认为,海外出现疫情二次爆发的迹象,市场避险情绪或重升温,虽国 内经济回暖趋势确定,但短期基本面对债市的指引方向仍不明朗。 周一有更多美国的州及商业活动回调重启计划,因新冠病例和住院人数激增。政府首席 传染病专家将病例激增归咎于美国公众无视公共卫生指引。 业内人士周二透露,财政部上午招标续发行的五年和10年期抗疫特别国债加权中标收益 率为2.4454%和2.7891%,此前市场预测均值2.46%和2.75%;边际中标收益率分别为2.5964% 和2.9085%,市场预测均值2.56%和2.84%;对应投标倍数为2.96倍和2.63倍。 剩余期限10年的国开债200205券最新成交在3.1675%,上日尾盘为3.1575%;相近期限的 国债200006券最新成交在2.8725%,上日尾盘为2.8525%。剩余期限近五年的国开债200203券 收益率最新成交2.95%,上日尾盘收在2.94%,相近期限近五年的国债200005券收益率最新成 交2.585%,上日尾盘收在2.555%。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间11:47 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 101.16 101.535 100.095 较上结算价涨跌 -0.05% -0.13% -0.15% 盘中最高(元) 101.19 101.595 100.145 盘中最低(元) 101.1 101.465 99.990 (完) (发稿 张晓翀;审校 吴云凌)

中国债市动态:现券偏弱整理期货小幅补涨,疫情反弹与政策谨慎影响对冲

路透上海6月29日 - 中国银行间债市周一早盘现券偏弱整理,中金所国债期货则因上日 现券走暖而小幅补涨。全球新冠肺炎疫情明显反弹,二次爆发风险日益加大,但避险情绪回 温的同时,端午假期降准继续落空,表明国内货币政策态度依旧偏谨慎,利多利空影响两相 对冲。 交易员并指出,央行今日暂停逆回购操作,尽管原因是月末财政支出力度加大,不过仍 明确传达了流动性调控的中性态度,结合最新央行货币政策例会的表态,政策面谨慎预期难 改,若全球疫情没有进一步恶化,债市震荡偏弱的态势暂难逆转。 “(央行货币)政策例会提了'可持续发展',感觉就是在说放水是要有节制的,如果这 样的话,就算最近降准落了地,后面空间更小了。”北京一银行交易员称。 中国央行最新召开今年第二季度例会指出,要创新和完善宏观调控,稳健的货币政策要 更加灵活适度,把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置。综合运用并创新多 种货币政策工具,保持流动性合理充裕。 上海一银行交易员亦谈到,全球新冠肺炎确诊病例已突破1,000万人,风险资产短期走 势态势比较明显,今日A股也表现不佳,这支撑债券暂时走稳,但对政策面的担忧依旧压制 市场信心,“今天早上没有做omo,市场还是怕。” 中国央行周一公告称,临近月末财政支出力度加大,银行体系流动性总量处于合理充裕 水平,今日不开展逆回购操作。据此计算,公开市场单日净回笼400亿元人民币。 剩余期限10年的国开债200205券最新成交在3.155%,盘初一度升至3.18%,上日尾盘为3 .15%;相近期限的国债200006券最新成交在2.85%,早盘最高为2.87%,上日尾盘为2.84%。 剩余期限近五年的国开200208券最新成交2.97%,上日尾盘为2.955%。 此外,7月将面对特别国债巨量供给,一级带给二级的压力依旧不减。本周特别国债就 将发行四期,总量2,400亿元人民币,如果加上周三的三年期记账式附息国债,截止目前, 全周仅国债供给规模就达2,880亿元。 华中一银行交易员指出,“7月(货币政策)如果有配合的话,(券价)先小涨下,然 后再跌,这种持续的供给,欠的债都要还的。” 今年端午假期为6月25日-27日(周四-周六),6月28日为换休工作日,银行间市场照常 开市。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间11:46 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 101.220 101.705 100.255 较上结算价涨跌 +0.06% +0.13% +0.09% 盘中最高(元) 101.230 101.720 100.280 盘中最低(元) 101.125 101.505 100.055 (完) (发稿 边竞;审校 杨淑祯)

中国债市动态:降准预期再起期现货持续回暖,但心态修复仍需时日

路透上海6月24日 - 中国债市周三早盘现券和国债期货延续上日午后的回暖势头,因端午假期将至,降准预期再度泛起。银行间债市10年主要利率债收益率下滑约2-3个基点(bp),昨日一度受重创的五年国开债收益率走低4个bp,从上日高点已回落近20个bp;中金所10年国债期货主力合约早盘收涨近0.3%。 交易员并指出,债市回暖力度虽较强,主要是之前调整幅度较大,空头一旦集中回补,加之降准预期助推,就会导致短期波动较大。不过债市持续走弱后,市场心态修复并不是一朝一夕的事情,特别是政策走势预期趋于悲观后,即便国常会所提的降准落地,其效果也很可能是利好出尽。 “久卧病榻惊坐起,感觉有(端午假期降准的预期),但是其实盘面上还挺谨慎的。”北京一基金投资经理称。 北京一券商交易员表示,与昨日利率债密集招标相比,今日只有农发行一批新债招标,也有助于市场情绪恢复。 剩余期限10年的国开债200205券最新成交在3.1925%,上日尾盘收在3.22%;相近期限的国债200006券最新成交在2.885%,上日尾盘为2.91%。剩余期限近五年的国开债200203券最新成交在2.9875%,上日尾盘收在3.0275%。 国开行周四上午招标增发的五期金融债,除一年品种外,3/5/7/10年中标收益率均远高于预期,其中五年尤甚,不仅触及投标区间上限,并与10年倒挂。央行近期政策调控态度较为强硬,尽管面临跨季以及特别国债密集发行,但流动性上仅以逆回购补充,市场信心不断丧失,一级市场需求明显萎缩。 周四国开债招标遇冷后,多头信心再受打击,一度拖累现券收益率大幅上涨,不过当日午间10年特别国债发行结果接近二级水平,午后农行和进出口行新债招标定位也较为正常,不安情绪略有平复,午后将早盘失地大部分收复。 上海一银行交易员指出,虽然昨天下午开始的债市反弹比较强劲,但目前仍只能看作是超跌反弹,央行近期坚定的态度已明确了货币政策走在边际收敛的道路上,端午假期央行如预期降准,则市场更可能是利空出尽的反应。 前述基金投资经理谈到,近期股市表现强势,对债市的资金分流效应也逐渐显现,“如果假期还是没政策,债真的够呛,股市这么好,也没人看债了,(债券基金)赎得七零八落的。” 中国国务院上周三召开常务会议称,要加大货币金融政策支持实体经济力度,综合运用降准、再贷款等工具,保持流动性合理充裕,加大力度解决融资难;全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年。 中国央行行长易纲上周四在陆家嘴论坛上表示,疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性,要关注政策的后遗症,总量要适度,并提前考虑政策工具的适时退出;预计下半年货币政策将保持流动性合理充裕,带动全年人民币贷款新增近20万亿元,社会融资规模增量将超过30万亿元。 中国央行周二公告称,为维护半年末流动性平稳,今日开展了1,800亿元七天期逆回购操作。因今日无逆回购到期,据此计算,单日实现等额净投放;逆回购未到期余额增至8,000亿元。 今年端午假期为6月25日-27日(周四-周六),6月28日为换休工作日,银行间市场照常开市。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间11:46 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 101.125 101.515 100.105 较上结算价涨跌 +0.24% +0.35% +0.29% 盘中最高(元) 101.135 101.525 100.120 盘中最低(元) 101.000 101.290 99.935 (完) (发稿 边竞;审校 张喜良)

中国债市动态:国开新债定位触上限期现货惨淡,政策预期悲观信心落谷底

路透上海6月23日 - 中国债市周二早盘表现惨淡,受国开新债招标遇冷,五年品种定位 触及投标区间上限拖累。尽管今日央行公开市场加力净投放,但正值半年末以及特别国债密 集发行,央行迟迟未降准,只通过逆回购操作过渡,其偏鹰的调控基调较为清晰,在宽松预 期不断落空后,市场信心落向谷底。 交易员并指出,目前市场情绪低迷,若政策面风向仍无变化弱势仍将延续。不过上周国 常会提降准后,还是不能排除近期有落地的可能,且连续调整后,空头回补的力量也会增强 ,债市近期走势还可能出现反复。 国债新债结果带动二级市场现券收益率大幅上行,五年国开债收益率较上日一度大涨逾 17个基点(bp),随后升幅有所缩窄至9个bp,10年国开债收益率升幅亦达5个bp。 “完蛋了,国开10-7-5(年招标结果)全部倒挂,央妈玩大了啊。”北京一基金投资经 理称。 国开行上午招标增发的五期金融债,除一年品种外,3/5/7/10年中标收益率均远高于预 期,其中五年尤甚,不仅触及投标区间上限,并与10年倒挂。央行近期政策调控态度较为强 硬,尽管面临跨季以及特别国债密集发行,但流动性上仅以逆回购补充,市场信心不断丧失 ,一级市场需求明显萎缩。 华中一银行交易员称,“(国开五年新债)3.4是个意外不说了,关键是10年,我本来 觉得起码跟二级差不多,没想到。。。这是熊市确凿无疑了嘛。” 她并谈到,虽然随后招标的特别国债加权利率很低,但边际利率高企表明了承销团成员 主要都是为了拿基本承销量,也从侧面反映了市场信心的疲弱。 业内人士稍早透露,财政部今日上午招标发行的10年期抗疫特别国债中标利率为2.77% ,低于此前市场预测均值2.84%;边际中标利率为2.92%,投标倍数2.34倍。 上海一银行交易员表示,虽然公开市场今日投放放量,但这更加强了短期不会降准的预 期,市场信心进一步受到打击。 不过他并指出,虽然政策预期悲观,但之前国常会既然提到降准,根据以往经验,还是 有兑现的可能,这可能加剧市场短期面临的不确定性。若降准兑现,市场肯定会有短暂止跌 反弹,但很可能还是一个利好出尽的效果。 中国央行周二公告称,为维护半年末流动性平稳,今日开展了2,000亿元人民币逆回购 操作,其中七天期900亿元,14天期1,100亿元。因今日无逆回购到期,据此计算,单日实现 等额净投放。 中国国务院上周三召开常务会议称,要加大货币金融政策支持实体经济力度,综合运用 降准、再贷款等工具,保持流动性合理充裕,加大力度解决融资难;全年人民币贷款新增和 社会融资新增规模均超过上年。 中国央行行长易纲上周四在陆家嘴论坛上表示,疫情应对期间的金融支持政策具有阶段 性,要关注政策的后遗症,总量要适度,并提前考虑政策工具的适时退出;预计下半年货币 政策将保持流动性合理充裕,带动全年人民币贷款新增近20万亿元,社会融资规模增量将超 过30万亿元。 剩余期限近五年的国开债200205券最新成交在3.10%,新债招标结束后一度冲至3.185% ,上日尾盘收在3.01%;10年的国开债200205券最新成交在3.265%,盘中最高3.28%,上日尾 盘收在3.195%。 相比之下国债走势稍好,剩余期限近10年的国债200006券最新成交在2.94%,上日尾盘 为2.9175%。剩余期限近五年的国债200005券最新成交在2.70%,上日尾盘收在2.65%。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间11:46 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 100.815 101.075 99.730 较上结算价涨跌 -0.19% -0.25% -0.29% 盘中最高(元) 100.990 101.355 100.110 盘中最低(元) 100.730 100.910 99.645 (完) (发稿 边竞; 审校 吴云凌)

中国债市动态:降准未兑现期现货小幅走弱,10年特别国债发行前心态谨慎

路透上海6月22日 - 上周国常会再提降准后,市场对周末落地有所预期,但未兑现中国 债市周一早盘因此小幅走弱,银行间市场10年期利率债收益率较上行约1个基点(bp)。此 外周二将有10年期特别国债招标发行,在其定位明朗前市场心态也相对谨慎。 交易员并指出,根据以往经验,国常会提降准后基本都会落地,因此降准预期短期内还 将对债市有所支撑。不过央行总体政策态度依旧偏鹰,债市也难有转强动力,暂时还将维持 小幅震荡。 “周末没降(准),稍微调整一点也正常,不过这样也好,至少预期还在。”上海一银 行交易员称。 他并谈到,明日招标的特别国债也是10年品种首次招标,而且10年期也是特别国债的主 力品种,市场都很关注,虽然上次五年和七年定位超预期的低,但供给量更大的10年期定位 显然更有代表性。 财政部将于周二(23日)招标发行700亿元人民币抗疫特别国债,为今年第三期,期限1 0年。财政部上周四招标的首批抗疫特别国债五年和七年期中标利率分别为2.41%和2.71%, 均远低于此前市场预测均值2.63%和2.92%。 华中一银行交易员谈到,今日市场缺乏令人兴奋的点,走势比较平淡,而且在10年特别 国债发行前,“谁敢轻举妄动?” 路透此前引述消息人士透露,1万亿特别国债将全部采取市场化方式发行,期限上以10 年期为主,适当搭配五年和七年期,7月底前全部发行完毕。 华南一券商交易员表示,虽然国常会提了降准,但现在看来“6月份估计没戏了,央行 (偏鹰的态度)明显还是占着上风了。 ” 中国国务院上周三召开常务会议称,要加大货币金融政策支持实体经济力度,综合运用 降准、再贷款等工具,保持流动性合理充裕,加大力度解决融资难;全年人民币贷款新增和 社会融资新增规模均超过上年。 中国央行行长易纲上周四在陆家嘴论坛上表示,疫情应对期间的金融支持政策具有阶段 性,要关注政策的后遗症,总量要适度,并提前考虑政策工具的适时退出;预计下半年货币 政策将保持流动性合理充裕,带动全年人民币贷款新增近20万亿元,社会融资规模增量将超 过30万亿元。 剩余期限近10年的国开债200205券最新成交在3.1625%,上日尾盘收在3.15%;相近期限 国债200006券最新成交在2.88%,上日尾盘为2.87%。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间11:46 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 101.045 101.400 100.115 较上结算价涨跌 +0.02% +0.12% +0.02% 盘中最高(元) 101.080 101.455 100.230 盘中最低(元) 101.005 101.305 100.035 (完) (发稿 边竞; 审校 林高丽)

中国债市动态:期现货回归平淡30年国债招标结果尚可,关注降准何时落地

路透上海6月19日 - 国常会再提降准和中国央行行长政策退出论的影响暂时消退,中国 债市周五早盘回归平静,其中银行间市场10年期利率债收益率较上日微涨不到1个基点(bp ),金融期货交易所国债期货主力合约早盘也多近收平。 一级市场上,财政部上午招标的30年期国债结果虽稍高于预测均值但偏离幅度有限,总 体尚可。随着半年末时点的渐近,下一步可关注国常会所提的降准何时落地。 业内人士透露,财政部上午招标续发行的30年期固息国债中标收益率为3.6173%,高于 此前市场预测均值3.59%,投标倍数为2.29倍;同时招标发行的三个月期贴现国债加权中标 收益率为1.8139%。 上海一券商交易员表示,今天上午市场很平淡,即使近期有希望降准,“无非就是给个 解套的机会。现在市场对后面的行情偏悲观,没有期待什么大行情。” 另外,在首批特别国债以超低利率发行后,市场对后面该类国债如何定位仍心存疑虑, 还要再看看真正的需求情况,以及对二级市场的影响。 剩余期限近10年的国开债200205券最新成交在3.145%,上日尾盘收在3.14%;相近期限 国债200006券最新成交在2.86%,上日尾盘为2.8575%。 国务院总理李克强周三主持召开常务会议称,要加大货币金融政策支持实体经济力度, 综合运用降准、再贷款等工具,保持流动性合理充裕,加大力度解决融资难;全年人民币贷 款新增和社会融资新增规模均超过上年。 同时,要通过引导利率下行、发放优惠利率贷款、实施贷款延期还本付息、减少银行收 费等政策,推动金融系统全年向企业合理让利1.5万亿元人民币。 财政部周四招标的首批抗疫特别国债五年和七年期中标利率分别为2.41%和2.71%,均远 低于此前市场预测均值2.63%和2.92%,边际中标利率分别为2.52%和2.82%,对应投标倍数为 2.50倍和2.76倍。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间11:46 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 101.070 101.360 100.125 较上结算价涨跌 0.02% 0.02% -0.01% 盘中最高(元) 101.110 101.460 100.235 盘中最低(元) 101.040 101.315 100.090 (完) (发稿 李宏薇;审校 吴云凌)

中国债市动态:央行行长政策退出论给期现货降温,特别国债定位意外偏低

路透上海6月18日 - 中国债市周四大起大落,早盘受国常会降准说法提振期现货开盘向 好,10年国开债收益率一度跌约5个基点(bp),但随后央行行长关于政策退出的言论又泼 下冷水,主要现券收益率基本收回跌幅,10年国债期货主力合约也涨转跌。 备受关注的特别国债招标首秀,招标结果比正常时间推迟了超过半个小时才公布,中标 利率大幅低于预测均值,较二级水平亦低约20个bp。因午间市场对这个定位一时还难以消化 ,二级反应不算明显,还要看看下午如何解读。 上海一银行交易员表示,上午期现货先扬后抑,主要就是国常会再提降准,和央行行长 提到政策退出两个相反消息面的先后影响。 剩余期限近10年的国开债200205券收益率一度跌至3.11%,最新成交在3.15%,上日尾盘 收在3.16%;相近期限国债200006券也在回落至2.84%附近后,最新成交回升到2.87%,上日 尾盘为2.88%。 国务院总理李克强周三主持召开常务会议称,要加大货币金融政策支持实体经济力度, 综合运用降准、再贷款等工具,保持流动性合理充裕,加大力度解决融资难;全年人民币贷 款新增和社会融资新增规模均超过上年。 同时,要通过引导利率下行、发放优惠利率贷款、实施贷款延期还本付息、减少银行收 费等政策,推动金融系统全年向企业合理让利1.5万亿元人民币。 至于明显偏低的特别国债结果,北京一基金公司交易员称,二级市场收益率因此稍微下 了一点,但很快又恢复。总体来看,即时影响不大,下午还需要再看看。 业内人士稍早透露,财政部上午招标的首批抗疫特别国债五年和七年期中标利率分别为 2.41%和2.71%,均远低于此前市场预测均值2.63%和2.92%,边际中标利率分别为2.52%和2.8 2%,对应投标倍数为2.50倍和2.76倍。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间12:56 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 101.005 101.230 100.065 较上结算价涨跌 -0.03% -0.12% -0.06% 盘中最高(元) 101.260 101.705 100.465 盘中最低(元) 100.980 101.200 100.040 (完) (发稿 李宏薇;审校 吴云凌)

中国债市动态:期现货跌势稍缓但难言企稳,关注明日特别国债招标首秀

路透上海6月17日 - 中国债市周三期现货跌势较此前放缓,10年利率债中,国开债收益率变化不大,国债则续涨近2个基点(bp)。央行公开市场继续暂停逆回购操作,银行间隔夜回购加权利率升至2%上方,加之明日特别国债首秀,目前现券还谈不上企稳,需要关注明日特别国债招标结果。 在经历上日大挫后,金融期货交易所10年期国债主力合约早盘微幅收跌0.01%;新债方面,财政部上午招标续发的一年和10年两期国债,中标收益率均高于预期,其中一年期因资金紧张而偏离更为明显。 上海一券商交易员称,与前两日相比,今日现券波动减小,但特别国债将发,市场心态比较忐忑,“看明天(特别)国债吧。” 剩余期限近10年的国开债200205券最新成交在3.145%,上日尾盘收在3.1475%;相近期限国债200006券最新成交在2.865%,上日尾盘为2.8475%。 另一交易员解释说,债市对北京新一轮疫情进展也十分关注,只是一方面相信政府会控制住,不至于再度大面积爆发,另一方面,特别国债量大且发行时限短,后者影响相对更大一些。 业内人士稍早透露,财政部上午招标续发行的一年和10年两期国债,加权中标收益率分别为2.1096%和2.8482%,均高于此前预测均值1.95%和2.82%;两期债边际中标收益率为2.1917%和2.8820%,对应投标倍数2.17倍和2.54倍。 路透引前引述消息人士透露,1万亿特别国债将全部采取市场化方式发行,期限上以10年期为主,适当搭配五年和七年期,7月底前全部发行完毕。随后财政部发布公告,首批特别国债将于本周四招标发行,规模1,000亿元,五年和七年期各半。 国家卫生健康委员周三公布,6月16日,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例44例,在33例本土病例中,北京31例,最近六日已累计达137例,其他为河北1例,浙江1例。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间12:00 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 101.110 101.410 100.175 较上结算价涨跌 -0.06% -0.10% -0.01% 盘中最高(元) 101.155 101.490 100.275 盘中最低(元) 101.070 101.370 100.100 (完) (发稿 李宏薇;审校 张喜良)

中国债市动态:特别国债压顶期现货大举走弱,央行态度明确前买兴寥寥

路透上海6月16日 - 中国债市周二大举走弱,特别国债市场化发行消息余威持续施压, 银行间债市主要现券收益率续涨2-3个基点(bp)后暂时趋稳,但因央行如何配合化解发行 压力态度不明,机构买兴寥寥。 上日特别国债消息出现在国债期货收市后,今日早盘国债期货补跌,10年主力合约以近 0.6%的幅度领先。交易员称,周一中期借贷便利(MLF)操作利率持平打消短期降息预期, 下一步只能再看看未来几日央行能不能多释放些流动性,以支持本周开始的特别国债发行。 上海一券商交易员指出,至目前为止,央行尚未有与支持特别国债发行有关的表态,“ 这才是头疼的地方。要是6月18日那天还不做(什么表示支持的)操作,真的死给它看了。 ” 剩余期限近10年的国开债200205券最新成交在3.14%,上日尾盘收在3.1125%;相近期限 国债200006券最新成交在2.825%,上日尾盘为2.805%。 路透周一引述四位消息人士透露,特别国债将全部采取市场化方式发行,期限上以10年 期为主,适当搭配五年和七年期,拟于本周四(18日)启动发行,7月底前全部发行完毕。 财政部周一稍晚即公告称,首批抗疫特别国债将于本周四(18日)招标发行,规模1,00 0亿元人民币,五年和七年期各半。 央行周一缩量一次性续做6月到期MLF,利率连两月持稳。分析人士指出,短期银行间流 动性充足,央行重在偏宽松基调下灵活调节,防范资金空转套利。目前货币政策尚在观察期 中,央行对量价工具使用谨慎,未来操作节奏和力度取决于经济恢复力度和疫情变化。 新债方面,国开行上午招标的一、三和10年三期固息债,中标收益率/利率分别为2.171 0%、2.5635%和3.09%,均高于此前2.13%、2.49%和3.06%的市场预测均值。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间11:41 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 101.220 101.610 100.310 较上结算价涨跌 -0.08% -0.42% -0.59% 盘中最高(元) 101.260 101.710 100.430 盘中最低(元) 101.125 101.505 100.160 (完) (发稿 李宏薇;审校 吴云凌)

中国债市动态:疫情及MLF结果上下推拉现券,经济恢复不及预期支撑买需

路透上海6月15日 - 周末北京疫情形势严峻,中国央行周一进行的中期借贷便利(MLF)操作量缩价平,多空推拉之下,银行间债市主要现券收益率先跌后反弹;不过随后国家统计局公布的工业增加值等数据显示经济恢复不及预期支撑债市买需,10年国开债收益率基本回到上日收盘附近。 相对来说,10年期国债收益率较上日收盘跌幅稍明显,金融期货交易所10年期国债期货主力合约涨幅亦明显大于五年和两年两个期限。交易员透露,今年特别国债发行安排事宜近期可能将要公布,要看看是否全部向市场招标,以及时间安排和单期发行规模等。 上海一基金公司交易员称,周末北京疫情反弹,现券收益率开盘即下跌2-3个基点(bp),MLF利率持平后,收益率回升。但统计局公布的数据显示经济恢复并不理想,“经济数据不及预期(增加买气),中间反复是因为MLF没降息。” 剩余期限约10年的国开活跃券200205收益率开盘跌至3.065%,最新回升至3.08%,上日尾盘为3.0875%;相近期限的国债活跃券200006券开盘报2.72%后回升至2.74%,最新又回至2.72%附近,上日尾盘为2.755%。 6月14日中国大陆新增冠状肺炎确诊病例49例,其中北京再增36例本土近四日累增79例;在本月共有7,400亿元到期情况下,央行稍早开展了2,000亿元一年期MLF操作,利率持平于2.95%。 中国5月规模以上工业增加值同比增长4.4%,不及路透调查预估中值5%;社会消费品零售总额同比下降2.8%,降幅大于路透调查预估中值-2%。1-5月固定资产投资同比下降6.3%,路透调查预估中值为-5.9%。 北京一交易员并表示,听说近日可能会有特别国债发行安排出来,市场也在关注是否全部面向市场招标发行,以及启动时间、单期发行规模等细节。 中国财政部今年将发行10,000亿元抗疫特别国债,不计入财政赤字,发行期限以10年期为主, 与中央国债统筹发行;安排地方政府新增专项债券3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 北京时间11:53 两年期 五年期 10年期 TS2009 TF2009 T2009 现价(元) 101.310 102.030 100.945 较上结算价涨跌 0.03% 0.15% 0.28% 盘中最高(元) 101.360 102.040 101.000 盘中最低(元) 101.230 101.825 100.660 (完) (发稿 李宏薇;审校 张喜良)

更新版 1-中国债市动态:避险情绪回升期现货续反弹,止盈盘涌出缩减涨幅

(新增最新报价和更多评论) 路透北京6月12日 - 中国债市周五早盘期现货延续反弹走势。交易员称,疫情二次爆发 担忧升温引隔夜美股暴跌,市场避险情绪回升,早间10年利率债活跃券收益率大幅低开,随 后国内股市迅速缩减跌幅,紧张氛围渐平复,部分止盈盘涌出致券价涨幅收窄。料短期债市 有望延续反弹态势。 他们指出,短期长券表现偏强,今天资金价格有所回落,后市中短券或有补涨可能。此 外需关注中国央行下周一MLF续做情况及释放的政策信号。 “市场对疫情又有点担忧,昨天美股大跌了,之前国内收益率上的比较多,短期(券价 )继续反弹一下。”华中一券商交易员说。 华南一银行交易员表示,早上国内股市表现很猛,这可能是债市获利回吐的一个主因。 另外现券收益率下行的太快也容易引起一些抛盘,今早很多昨天买入或者之前解套盘都出来 了,现在大家情绪波动都比较大,持券心态不稳。 美国股市周四暴跌,因投资者对新冠疫情大流行再度抬头的担忧重燃,美股三大股指跌 幅均远超5%,创下3月16日以来最大单日百分比跌幅。纳斯达克指数结束了连续三天创收盘 新高的走势。3月16日,为遏制疫情而突然实施经济封锁,导致股市暴跌。 美国公债收益率周四延续下行轨迹,因未来几个月美国联邦储备理事会(美联储/FED)是 否会进行收益率曲线控制存在不确定性,且市场重新消化负利率前景。长期美债收益率跌幅 最大。指标10年期公债收益率尾盘跌9个基点,报0.6576%。 中国股市沪综指开盘跌1.5%,早盘收市时跌幅收窄至0.38%。 上述银行交易员并表示,下周初是判断近期央行货币政策走向的重要窗口,央行大概率 将缩量续做中期借贷便利(MLF)并辅以其他方式投放中长期流动性,不排除采用降准叠加 缩量续做MLF的形式。 继上月延迟续做MLF后,本周一央行再度爽约未有续做到期MLF,但同时首次预告将延迟 续做,称将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利(MLF)一次性续做,具体操作金额将 根据市场需求等情况确定。本月MLF共有7,400亿元两笔到期,除6日到期顺延到本周一的5,0 00亿元外,第二笔到期日为19日。 央行在5月15日实施定向降准的第二次存款准备金率调整,释放长期资金约2,000亿元。 同时,开展中期借贷便利(MLF)操作1,000亿元。 剩余期限约10年的国开活跃券200205最新成交在3.06%,上日尾盘为3.08%;相近期限的 国债活跃券200006券最新成交在2.735%,上日尾盘为2.76%。 以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况: 五年期 10年期 TF2009 T2009 现价(元) 101.315 101.95 100.715 较上结算价涨跌 0.08% 0.23% 0.27% 盘中最高(元) 101.375 102.000 100.760 盘中最低(元) 101.23 101.835 100.615 (完) (发稿 张晓翀;审校 林高丽)