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台湾债市:指标五年券殖利率收微升,短券走势持稳但中长券较保守

* 五年及短券受惠金配置需求升高,走势相对稳定 * 10年新券尚无交投意愿,要等20年券标售 * 明日五年110/1期殖利率区间先看0.20-0.21% 路透台北1月21日 - 台湾指标五年券110/1殖利率周四收盘微升。交易员表示,市场对10年 期以上的中长券保持观望,短券则因市场资金过剩而受惠,走势相对稳定。 交易员表示,市场去化资金的需求仍在,因短券较不受利率反弹的风险影响,走势更为稳定。今日10年新 券110/3期首日发行前交易,但市场兴趣不高,成交挂零。 “之前标债都标的不好,所以现在债市可能不太会动,次级市场只剩消化资金的需求。”一位大型证券商 交易主管说。 另家大型银行交易员表示,长券端如存续期约20年左右的公债,今日在冷券市场仍持续向上成交,利率约 在0.524%。此外目前美国10年期公债殖利率已推升至1%以上,若扣除避险成本,比起台债水位仍有利可图;下 周20年公债标售更可确定保险业者的动向。 “很难确定多少的利率是他们想要的,至少比起去年底,保险业肯定没有那时那么积极。”一位大型商银 交易主管说。 不过该主管也认为,若是20年券殖利率来到0.50%以上的水位,仍可能吸引银行进场,仍有部分银行有资 金配置台债需要。 “今年资金很滥,但是美债不稳,10年以上台债和美债连动性高,尾端怕会飘上去。”前述证券商交易主 管说。 10年新券110/3今日首日发行前交易,今日成交挂零。“10年券上来了,大家兴趣缺缺,不想玩,”另位 证券商交易员说。 台湾央行将于1月26日标售20年公债110/2,金额350亿台币,29日交割。 交易员预估,明日五年公债110/1期料殖利率交易区间在0.20-0.21%;10年109/9期公债殖利率区间则在0. 32-0.33%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 5 110/1 +0.16 0.2036% 0.2036-0.2100% 3.0 年 期别 收盘价 期 30 109/11 没有成交 20 109/13 没有成交 10 109/9 0.3235% 5 110/1 0.2036% 2 109/10 没有成交 (完) (记者 董永年;审校 吴云凌)

台湾债市:指标10年券殖利率第二日收高,换券压力来袭但买盘仍逢高承接

* 10年新券即将登场,109/9面临换券压力 * 买盘逢高承接意愿高,本土疫情后市需要观察 * 明日10年109/9期殖利率区间料在0.31-0.33% 路透台北1月20日 - 台湾指标10年券109/9殖利率周三收高,第二日上扬。交易员表示,主 要因10年新券110/3将于明日开始发行前交易,令109/9面临换券压力,此外,下周二有标售20年 券110/2的变数,也让交易商操作心态偏向保守。 不过交易员表示,台债仍有资金过剩、筹码偏少的题材保护,今日109/9殖利率弹高至0.33%即见买盘承接 。此外,五年券110/1殖利率在经过一波下跌修正后,筹码也逐渐集中在银行手上,后续料呈现 窄幅波动格局。 “10年债要换券了,但109/9筹码相当集中,光是前三大交易商就持有55%,弹上来就买。”一位证券商交 易主管说。 他认为,在美债殖利率未进一步弹升,台湾本土疫情陆续出现之际,手中最好还是持有筹码以备不时之需 。虽然自去年底以来,债市开始出现标售不如预期带动殖利率弹升,但标后却向下修正的走势,市场也有趁标 差后偏多操作的说法,但相同戏码不易重复上演,小心踢到铁板。 另一大型银行交易员则认为,台债接下来陆续有20、30年长券要标售,在国际债市殖利率曲线普遍趋陡带 动下,除了短券可以偏多操作外,其余要保守审慎看待。 他认为,长端殖利率的位置,决定在寿险、银行手中,但近期寿险业因保费收入减少,且国际债券发行量 也大,会不会对公债买气形成排挤,就得靠标债来评判。至于疫情是否有利殖利率往下,看看国际债市表现就 知道了。 台湾央行将于1月26日标售20年公债110/2,金额350亿台币,29日交割。 交易员预估,明日10年券109/9期料殖利率交易区间在0.31-0.33%;五年公债110/1殖利率区间则在0.19-0 .21%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 10 109/9 +0.40 0.3240% 0.3200-0.3300% 7.0 5 110/1 +0.08 0.2020% 0.2002-0.2090% 8.5 年 期别 收盘价 期 30 109/11 没有成交 20 109/13 没有成交 10 109/9 0.3240% 5 110/1 0.2020% 2 109/10 没有成交 (完) (记者 董永年;审校 杨淑祯)

台湾债市:指标五年券殖利率收微升结束连六跌,资金配置需求升高

* 110/1殖利率收微升,结束连六日收低 * 台股收高,且美债电子盘殖利率扬升 * 观望20年公债标售 * 明日10年109/9期殖利率区间料在0.31-0.33% 路透台北1月19日 - 台湾指标五年券110/1殖利率周二收微升,结束先前 连续六日的下跌。交易员表示,五年公债殖利率原本受惠资金进场,一度走低至0.198%创此 期券新低,不过盘中台股走高至逾2%,美债殖利率电子盘亦走高,带动殖利率收盘 微升。 交易员表示,五年公债110/1期受惠市场资金配置需求升高,相对受到欢迎,今日盘中 并一度以0.198%创此期券新低。至于10年公债109/9期则有换券的议题,本周四有新一期的1 0年公债110/3首日发行前交易,使该期公债稍受冷落;至于市场对20年券的行情更是观望。 “下周要标20年长券,目前市场的信心没有很坚定,”一位大型证券商交易员表示。 他也称,今年以来20年长券在次级市场交易表现不佳,殖利率向上成交,尤其先前的台 债在初级市场标售时,殖利率常高于预期,“大买盘在殖利率曲线后端的喜好,也要透过标 债测试。” 另位本地商银交易员则说,“交易盘会等到年后、标完20年券再说。” 她亦表示,市场的资金配置以五年公债或更短期的公债为主,尤其近期台币升 势仍未止,短券料能受惠热钱进场,令五年公债仍相对受看好。 也有交易员表示,110/1期五年公债到3月才有新一期标售,做为主流券仍有交易的价值 ,也是买盘较乐意进场的主因。 台湾央行将于1月26日标售20年公债110/2,金额350亿台币,29日交割。 台湾股市周二收升1.7%,追随亚洲主要股市的涨势。分析师指出,市场憧憬美国因应疫 情采取大规模的援助计划,将促使更多资金流向具经济增长实力的新兴亚洲市场。 本地时间15:37,台币兑美元升4.95角报27.995。 交易员预估,明日10年券109/9期料殖利率交易区间在0.31-0.33%;五年公债110/1殖利 率区间则在0.19-0.21%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 10 109/9 +1.00 0.3200% 0.3100-0.3200% 3.5 5 110/1 +0.12 0.2012% 0.1980-0.2050% 15.5 年 期别 收盘价 期 30 109/11 没有成交 20 109/13 没有成交 10 109/9 0.3200% 5 110/1 0.2012% 2 109/10 没有成交 (完) (记者 高洁如;审校 杨淑祯)

台湾债市:指标五年券殖利率收创一个月新低,20年券标售前对长券审慎

* 110/1殖利率连六日收低,创五年券一个月低位 * 对10年以上券种偏空看待,等20年标售厘清变数 * 明日10年109/9期殖利率区间料在0.30-0.32% 路透台北1月18日 - 台湾指标五年券110/1殖利率周一连六日收低,创同年券一个月新低。交易员表示,短券在利率上行趋势中操作风险低,且台币兑美元仍强显示资金持续流入,使得五年券成为多方汇集标的,不过面对0.20%关卡需有更大利多才能跌破。 他们指出,虽然美国指标10年公债殖利率在急弹后,近日呈现回落修正走势,不过经济增长的乐观展望以及通膨预期,让市场对后市偏空看待。在外有国际债市殖利率偏弹以及内有26日将标售20年新券110/2变数影响下,预料110/1殖利率向下空间有限。 “市场资金多有停泊需求,短券比较偏多,但长券就是另一回事了。”一证券商交易员说。 他并表示,最近次级市场无论将殖利率交易到多低,在初级标售时一次就拉高。自去年底以来,无论是五、10、20年标售均是如此,即使强如110/1,殖利率要追低至0.20%以下的诱因不大。 一银行交易员则称,殖利率曲线在国际债市偏空影响下转为趋陡,买盘对10年期以上的券种兴趣缺缺,因此资金都汇聚在以110/1为首的短券,让殖利率在标售后连续下跌,不过今日殖利率来到0.20%后跌不下去,似乎已接近满足点。 他指出,从冷券市场长券走势来看,26日要标售的110/2应该也是会走高,但就看弹高之后,买盘会不会逢高承接。此前10年指标券109/9料因此卡在0.30-0.32%区间内动弹不得。 110/1殖利率今日收低0.6个基点报0.20%,此前五年公债殖利率收盘低位为去年12月17日的0.164%。 台湾央行将于26日标售20年公债110/2,金额350亿台币,29日交割。 交易员预估,明日10年券109/9期料殖利率交易区间在0.30-0.32%;五年公债110/1殖利率区间则在0.19-0.21%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 10 109/9 -0.25 0.3100% 0.3100-0.3100% 0.5 5 110/1 -0.60 0.2000% 0.2000-0.2050% 16.0 年 期别 收盘价 期 30 109/11 没有成交 20 109/13 没有成交 10 109/9 0.3100% 5 110/1 0.2000% 2 109/10 没有成交 (完) (记者 董永年;审校 张喜良)

台湾债市:五年券殖利率连五日收低惟成交量明显萎缩,观望20年公债标售

* 五年券殖利率第五日下跌惟成交量明显萎缩 * 殖利率修正已满足,后市观望20年公债标售 * 下周一10年109/9期殖利率区间料在0.30-0.33% 路透台北1月15日 - 台湾指标五年券110/1周五殖利率第五日收低,惟成交量明显萎缩。交 易员表示,110/1经过筹码换手后逐渐稳定,且殖利率连跌五天基本上已达修正满足点,买盘追价缩手使得成 交量较上日大幅缩减。 展望下周,交易员认为,美国指标10年公债殖利率昨晚虽因美联储主席鲍威尔的讲话弹升, 但并未突破1.20%关键位置,后市走向有待确认。此外,26日将要标售20年新券110/2对曲线长端 定锚,此前市场交投料呈现低量观望格局。 “多空大致均衡了,想补券的与获利了结的,到今天大概差不多了。”一证券商交易员说。 他表示,离农历年封关差不多有三周时间,20年券标售刚好卡在第二周的中间,之后因离年关已近,行情 可能不易炒热。但20年券毕竟是寿险等实质买盘的标的,需要藉由标售来确认他们对利率的看法,此前市况可 能会因观望而偏冷清。 有交易员指出,影响下周台债的变数仍在外部,也就是美债殖利率会如何变化。 一大型银行交易员称,不管是刺激计画或是疫苗的施打,都是对债市的不利题材,未来美债殖利率还是偏 往上看,1.20%是第一个关卡,1.50%则是第二道支撑。 他表示,美债受通膨预期升温打击,殖利率曲线趋陡,长短券利差扩大。反观台债也是一样的走势,即便 短端五年券殖利率又回到接近0.20%低位,但这是因为持有短券风险较低使得买盘齐聚,但长端在随110/1标售 弹升后,殖利率并未明显回落修正。长券筹码稳定度出现疑虑,也为后市埋下变数。 “有20年券标售变数以及美债偏空影响,下周台债殖利率应该会稳中略为偏弹。”一大型证券商交易员说 。 台湾央行将于26日标售20年公债110/2,金额350亿台币,29日交割。 交易员预估,下周一10年券109/9期料殖利率交易区间在0.30-0.33%;五年公债110/1殖利率区间则在0.20 -0.22%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 10 109/9 -0.40 0.3125% 0.3125-0.3125% 0.5 5 110/1 -0.56 0.2060% 0.2051-0.2060% 2.5 年 期别 收盘价 期 30 109/11 没有成交 20 109/13 没有成交 10 109/9 0.3125% 5 110/1 0.2060% 2 109/10 没有成交 (完) (记者 董永年;审校 吴云凌)

台湾债市:五年券殖利率第四日收跌但脱离日低,拜登救助计划料带来压力

* 五年券殖利率第四日收低但脱离日低点 * 等待拜登重大救助计划,美债殖利率有反弹压力 * 明日10年109/9期殖利率区间料在0.31-0.32% 路透台北1月14日 - 台湾指标五年券110/1周四殖利率第四日收低,但脱离日低点。交易员 表示,市场等待美当选总统拜登将公布的一项重大新冠救助计划,美债殖利率在亚洲交易时段微幅上扬,再加 上110/1波段修正幅度已大,交易商趁机获利了结使得殖利率脱离日低。 10年券109/9殖利率则是开低收高,但筹码依旧稳健使得成交低迷。交易员认为,虽然台债 拥有钱多券少的筹码优势,不过来自于以美债为首国际市场的偏空格局,还是会影响交易商的做多意愿。 “美债的影响有限,因为台币还处于升值格局,但若是通膨预期导致美债急弹,台债还是会受打击。”一 票券商交易主管说。 另一银行交易员称,市场传言拜登的刺激计画高达2兆(万亿)美元,这规模比以往大很多,美债殖利率在 短暂回落后应该会受此消息打击继续弹升,指标10年期公债殖利率在1.20%能否有守是第一道关卡 ,若弹破将会引发台债新一波卖压。 他并指出,台债在110/1标完后的修正走势中,长券端并未随之向下,整条殖利率曲线趋于陡峭化,尾端 走势不稳将不利于26日的20年新券标售,可能会因此拖累10年券的表现。 据美国有线电视新闻网(CNN)报导,两名消息人士称,美国当选总统拜登周四料将公布一项重大的新冠救 助计划,他的助手近来告诉国会盟友,该计划的规模约为2万亿美元。 台湾央行将于26日标售20年公债110/2,金额350亿台币,29日交割。 交易员预估,明日10年券109/9期料殖利率交易区间在0.31-0.32%;五年公债110/1殖利率区间则在0.21-0 .23%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 10 109/9 +0.04 0.3165% 0.3100-0.3250% 6.0 5 110/1 -0.92 0.2116% 0.2050-0.2200% 49.0 年 期别 收盘价 期 30 109/11 没有成交 20 109/13 没有成交 10 109/9 0.3165% 5 110/1 0.2116% 2 109/10 没有成交 (完) (记者 董永年;审校 吴云凌)

台湾债市:指标五年券殖利率连三日收低,筹码安定有利偏多操作

* 五年券殖利率连三日收跌,因美债殖利率弹高后修正 * 台债钱多券少条件未变,殖利率逢高仍吸引买盘进驻 * 明日10年109/9期殖利率区间料在0.31-0.32% 路透台北1月13日 - 台湾指标五年券110/1周三殖利率连三日收低。交易员表示,美债殖利率弹高后回落修正,再加上台币兑美元维持强势令资金行情不坠,使得110/1在标高后的修正格局得以延续并带动10年券109/9殖利率下滑。 他们指出,美国指标10年公债殖利率自元旦以来跳涨了逾20个基点,但台债的反应轻微,主要因过多资金追逐相对稀少筹码的环境并未改变,只要合理利率出现,还是会吸引投资买盘进驻。 “美债(殖利率)没继续弹,台债趁机偏多做,但殖利率跌到这转为中性看待。”一证券商交易员说。 他表示,根据央行统计,截至去年底证券商持有公债的比重降至0.69%,也就是说仅持有约381亿台币的公债部位,多数流向银行业者手中;在筹码相对安定的环境下,台债对于外部利空反应也就相对钝化,若是跟着美债走势杀进杀出,恐怕会赔钱。 另一证券商交易员认为,台币走势仍强,境内资金还是非常多,等着殖利率打高后承接筹码。不过国际债市偏空的气氛还是会影响台债走势,接下来每一期债券的标售可能都会像110/1面临考验,因此在发行前交易阶段不易有好表现。 此外他也提及,昨日财政部公布去年税收实征仅达成预算数的98.3%,整年发债金额再调整机率存在,接下来会不会加发要列入参考因子。而国际债市后续再走空的机率也不小,台债今年殖利率的低位可能会出现在第一季。 台湾财政部周二表示,2020年税收实征2兆3,804亿台币,较上年减少901亿台币或年减3.6%,达成预算数98.3%。税收短征及近年特别预算案金额创下高位,可能使台湾财政吃紧,财政部发行公债数料受影响。 交易员预估,明日10年券109/9期料殖利率交易区间在0.31-0.32%;五年公债110/1殖利率区间则在0.22-0.23%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 10 109/9 -1.14 0.3161% 0.3161-0.3200% 3.5 5 110/1 -0.92 0.2208% 0.2208-0.2260% 13.0 年 期别 收盘价 期 30 109/11 没有成交 20 109/13 没有成交 10 109/9 0.3161% 5 109/12 没有成交 2 109/10 没有成交 (完) (记者 董永年;审校 张喜良)