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台湾债市:10年券殖利率收创近两年半低位,美国经济数据失色风险趋避

* 指标10年债收创近两年半低位 * 美国数据差,风险趋避 * 明日108/3殖利率区间料在0.75-0.78% 路透台北3月25日 - 台湾指标10年公债108/3殖利率周一收跌,创10年券近两年半低位。交易员称,美国经济数据疲弱,公债殖利率大跌,风险趋避之下,台债殖利率连三日收跌,短线气氛仍有利多方。 他们表示,美国的疲弱经济表现使降息的可能性升高,但反观台湾恐怕目前尚无降息条件,不过利率长期压在低水准有此可能,此令殖利率大幅走高机会小。筹码面上,近期公布第二季公债发行金额符合预期,而目前台债筹码面上多方仍占优势,因公债发行筹码少,但到期量多。 〞台债多少会跟着美债的气氛,重点是全球债市要怎么走,因为债市反映经济荣枯。〞一位大银行交易员说。 一证券商交易员认为,台湾央行没有降息条件,目前五年公债和RP(债券附买回)成本相差约20基点,算是养券报酬相对微薄的时点,〞20点算是很少,当然还是要看每个人怎么衡量风险和报酬。〞 另一位票券商交易员指出,未来股市若继续重挫,不排除钱会继续往债市跑。不过美国10年公债殖利率下至2.4-2.5%可能就会遭逢压力,因为此也是资金成本所在。 台湾央行首季理监事会结果一致通过决议重贴现率维持在1.375%不变,一如市场预期,这也是央行政策利率连续11季按兵不动。 今日108/3殖利率收跌1.85基点报0.7690%;10年券此前收盘低点为2016年10月6日的0.7510%。 美国市场上周五收到经济衰退的明确警告,三个月国库券和10年期公债收益率差降至零以下,为2007年以来首见,因美国制造业数据逊于预估。 根据IHS Markit数据,美国3月制造业和服务业活动的初步数据显示,这两个行业的增速均低于2月。制造业增速降至2017年6月以来的最低水平,制造业和服务业采购经理人指数(PMI)均低于分析师的预期。 交易员预估,下交易日108/3期殖利率主要区间在0.75-0.78%;五年券108/1期殖利率区间在0.64-0.66%。 收盘价 涨跌幅 报价 区间 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 5 108/1 -1.05 0.6400% 0.6330-0.6400% 7.5 10 108/3 -1.85 0.7690% 0.7650-0.7736% 31.5 30 107/10 没有成交 20 108/2 没有成交 10 108/3 0.7690% 5 108/1 0.6400% 2 107/12 没有成交 (完) (记者 高洁如;审校 张喜良)

台湾债市:10年券殖利率收低,第二季发债与台电公司债标售符合预期

* 美联储与台湾央行货币政策偏鸽派,有利偏多 * 第二季发债计画与台电公司债标售没意外 * 下周一108/3殖利率区间料在0.770-0.800% 路透台北3月22日 - 台湾指标10年债108/3殖利率周五收低,续创逾两年五个月低位。交易 员称,因美联储与台湾央行的货币政策都偏鸽派,有利于债市偏多,但也因短线殖利率跌幅不小,交易商追价 态度偏向审慎。 至于国库公布的第二季发债计画,他们表示,无论筹码供给与各年期券发行时间的安排,并没有超乎预期 ,因此以中性态度视之。在市场对筹码需求仍高于供给的环境下,下周债市殖利率料将持稳在低档。 〞10年增额券下周就会出来,量也符合预期。〞一大型证券商交易员说。 他表示,公债筹码供给不足,市场早已了然于胸,虽然第二季将有不少公司债要标售,但也刚好能满足买 盘的需求,并不会影响债市的气氛。 台电公司债方面,一大型银行交易员也认为,得标利率都符合预期,对于多头激励有限。但由于全球金融 环境有利于债市,短期殖利率还是会缓步下移。 他提及,近期金管会出手管制寿险业投资债券型ETF(交易所买卖基金),可能提升寿险业回头多参与公债 与公司债标售的机率,有利债市偏多。 台湾财政部周五表示,第二季将发行800亿台币甲类公债,以及650亿台币国库券;而首期为增额发行10年 期公债将于4月16日标售,金额250亿台币。 台湾大型公司债发行单位--台湾电力公司周五表示,今日开标的五年期无担保公司债得标利率为0.80%, 符合市场预期续创标售新低,发行金额48亿台币。 今日108/3殖利率收跌0.33基点报0.7875%,10年券前低为2016年10月13日的0.7780%。 交易员预估,下周一108/3期殖利率主要区间在0.77-0.80%;五年券108/1期殖利率区间在0.64-0.66%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年 期别 (基点) (亿台币) 期 5 108/1 +0.05 0.6505% 0.6500-0.6505% 3.0 10 108/3 -0.33 0.7875% 0.7837-0.7915% 31.0 30 107/10 没有成交 20 108/2 没有成交 10 108/3 A08103=TWO> 0.7875% 5 108/1 0.6505% 2 107/12 没有成交 (完) (记者 董永年; 审校 吴云凌)

更新版 1-台湾债市:10年券殖利率收创逾两年五个月低位,受美联储偏鸽激励

* 美联储态度鸽派,带动台债随美债走多 * 台湾央行适度宽松政策有助债市偏多 * 殖利率逢低见获利了结卖压,追多乏力 * 明日108/3殖利率区间料在0.780-0.805% (新增台湾央行利率决议) 路透台北3月21日 - 台湾指标10年债108/3殖利率周四收低,创逾两年五个月低位。交易员 称,美联储态度鸽派,带动美国指标10年公债殖利率跌落新区间,激励台债跟进走多,但交易商 也趁机获利了结,令成交量明显放大。 他们表示,今日下午央行理监事会议决议符合市场预期,适度宽松政策料有助债市偏多,但因短期内还看 不到降息机率,预料债市殖利率应该不脱在低档整理格局。 〞殖利率逢低还是偏调节,因为短率下不去,利差太窄有风险。〞一大型银行交易员说。 他表示,昨日存续期约1.7年的短券以0.525%成交,相较五年券0.65%的位置差距不大,只要短券跌不下去 ,逢低卖压就会持续出笼。但也因整体环境有利多头,108/3殖利率要弹回0.80%也不容易。 另一大型证券商交易员则称,今日108/3虽然量增、殖利率收低,但在0.79%感觉追价乏力,且获利了结卖 压持续出笼,再加上冷门券的成交量减少,显示买盘认为殖利率已偏低。 他也认为,除非有央行降息预期等题材激励,否则买盘在此应该会停看听,预料短期殖利率会在低档窄幅 震荡。 台湾央行今日一如市场预期连续11季将重贴现率维持在1.375%。分析师认为,由于台湾利率本就不高,银 行也不缺资金、企业没有发生借贷无门情形,缺乏降息的可能性,因此维持适度宽松货币政策应该是最好的做 法。 美国公债价格周三上涨,指标10年期公债收益率(殖利率)跌至14个月低点,此前美国联邦储备理事会(美 联储/FED)维持利率不变,且决策者放弃了今年进一步升息的预期,美联储暗示经济料放缓。 今日108/3殖利率收跌2.16基点报0.7908%,10年券前低为2016年10月13日的0.7780%。 交易员预估,明日108/3期殖利率主要区间在0.78-0.805%;五年券108/1R期发行前交易殖利率区间在0.64 -0.66%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年 期别 (基点) (亿台币) 期 5 108/1R -1.80 0.6500% 0.6400-0.6570% 15.50 10 108/3 -2.16 0.7908% 0.7855-0.7970% 102.5 30 107/10 没有成交 20 108/2 1.1330% 10 108/3 A08103=TWO> 0.7908% 5 108/1R 0.6500% 2 107/12 没有成交 (完) (记者 董永年; 审校 林高丽/杨淑祯)

台湾债市:10年券殖利率收创逾两年五个月低位,受美联储偏鸽激励

* 美联储态度鸽派,带动台债随美债走多 * 殖利率逢低见获利了结卖压,追多乏力 * 明日108/3殖利率区间料在0.780-0.805% 路透台北3月21日 - 台湾指标10年债108/3殖利率周四收低,创逾两年五个月低位。交易员 称,美联储态度鸽派,带动美国指标10年公债殖利率跌落新区间,激励台债跟进走多,但交易商 也趁机获利了结,令成交量明显放大。 他们表示,今日下午央行也召开第一季理监事会议,将关注总裁杨金龙释出的讯息会不会更为偏鸽,倘若 没有令人眼睛一亮的说法,债市殖利率应该不脱在低档整理格局。 〞殖利率逢低还是偏调节,因为短率下不去,利差太窄有风险。〞一大型银行交易员说。 他表示,昨日存续期约1.7年的短券以0.525%成交,相较五年券0.65%的位置差距不大,只要短券跌不下去 ,逢低卖压就会持续出笼。但也因整体环境有利多头,108/3殖利率要弹回0.80%也不容易。 另一大型证券商交易员则称,今日108/3虽然量增、殖利率收低,但在0.79%感觉追价乏力,且获利了结卖 压持续出笼,再加上冷门券的成交量减少,显示买盘认为殖利率已偏低。 他也认为,除非有央行降息预期等题材激励,否则买盘在此应该会停看听,预料短期殖利率会在低档窄幅 震荡。 美国公债价格周三上涨,指标10年期公债收益率(殖利率)跌至14个月低点,此前美国联邦储备理事会(美 联储/FED)维持利率不变,且决策者放弃了今年进一步升息的预期,美联储暗示经济料放缓。 台湾央行今日稍晚将召开第一季理监事会议。路透调查结果显示,在16家受访金融机构中,全数预期央行 将维持重贴现率在1.375%,即政策利率连续11季维持不变。 今日108/3殖利率收跌2.16基点报0.7908%,10年券前低为2016年10月13日的0.7780%。 交易员预估,明日108/3期殖利率主要区间在0.78-0.805%;五年券108/1R期发行前交易殖利率区间在0.64 -0.66%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年 期别 (基点) (亿台币) 期 5 108/1R -1.80 0.6500% 0.6400-0.6570% 15.50 10 108/3 -2.16 0.7908% 0.7855-0.7970% 102.5 30 107/10 没有成交 20 108/2 1.1330% 10 108/3 A08103=TWO> 0.7908% 5 108/1R 0.6500% 2 107/12 没有成交 (完) (记者 董永年; 审校 林高丽)

台湾债市:10年券殖利率收创一周新高,短线盘整视台电公司债标债结果

* 108/3殖利率连二日收升,创一周收盘新高 * 五年券标债后利多出尽,短多出场获利了结 * 明日108/3殖利率区间料在0.80-0.83% 路透台北3月20日 - 台湾指标10年债108/3殖利率周三连二日收高,并创10年券殖利率一周 新高。交易员称,随美债殖利率收升、台股收涨,加上五年券标债结果不如市场预期乐观,引短多获利了结, 促殖利率进一步收高,短线料在0.80%附近盘整。 他们表示,时值进入第一季底,因殖利率短线跌幅不小,加以五年券标债后利多出尽,带动殖利率持续弹 升,短线关注台电公司债标债结果。 〞利多出尽啊,这波跌太快了,股市在涨,资金移到股市,今天短券先弹上来,长券跟着弹。〞一大型银 行交易员说。 一大型证券商交易员则称,由于五年券标债结果未能完全满足市场预期,引短线多单获利了结,在卖盘延 续上想卖,而买盘则缩手的情况下,促10年券殖利率重登0.80%大关,且弹破0.81%。 他解释,因本周不确定因素比较多,包括:台电公司债标债结果、美联储(FED)和台湾央行利率决议,以 及第二季发债计划等,待这些不确定性因素尘埃落定后,买盘有望陆续归队,届时利率有机会再往下,〞接下 来战场可能移转到月底即将出来的10年R券,届时新的一波多空战场才会出来。〞 他们并指出,短线随殖利率跌幅已大,且从10年券殖利率跌破0.80%后买盘即缩手观察,显示殖利率在0.8 0%附近压力依旧存在,在未有进一步重大利多刺激下,殖利率不脱区间整理格局。 今日10年指标债108/3期殖利率收在0.8124%,创10年券殖利率一周新高,此前收盘新高为3月13日的0.812 8%。 台湾央行周二表示,财政部委托标售的五年增额公债108/1R得标利率为0.656%。此符合路 透调查预估的0.65-0.67%,并较上次标售的五年公债得标利率0.74%下跌8.4个基点。 台湾大型公司债发行单位--台湾电力公司标售文件显示,周三(20日)将标售今年第一期无担保公司债,发 行年期分别为五年、七年及10年期,预定发行总额度120亿台币,暂定4月下旬发行。 交易员预估,明日108/3期殖利率主要区间在0.80-0.83%;五年券108/1R期发行前交易殖利率区间在0.66- 0.67%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年 期别 (基点) (亿台币) 期 5 108/1R +1.50 0.6680% 0.6580-0.6680% 13.50 10 108/3 +1.72 0.8124% 0.7970-0.8124% 50.5 30 107/10 没有成交 20 108/2 没有成交 10 108/3 A08103=TWO> 0.8124% 5 108/1R 0.6680% 2 107/12 没有成交 (完) (记者 罗两莎 ;审校 林高丽)

台湾债市:10年券殖利率收微弹终止连五跌,受五年券标债结果影响

* 108/3殖利率收微弹,终止连五日收跌 * 五年券标债结果略逊市场期待,引卖压出笼 * 明日108/3殖利率区间料在0.785-0.800% 路透台北3月19日 - 台湾指标10年债108/3殖利率周二收微弹,终止连五日收低。交易员表 示,因五年券标债结果落在区间下缘,市场解读略逊于预期,引失望性卖单出笼,致殖利率止跌反弹;短线观 察重点在明日台电公司债标债结果,后续则关注美联储(FED)和台湾央行理监事会利率决策。 他们指出,稍早标售的五年108/1R期公债殖利率落在0.656%,虽符合市场预估,但没有市 场想像中标得很好,标债后空方企图把10年券殖利率往上带至0.80%却未能如愿。 〞今天五年券标得比预期不好,其实不是标不好,而是大家想得太美好了,让大家失望了。〞一大型证券 商交易员说,〞标完后有人企图把它往上K到0.80%以上,但失败了,靠近0.80%这里等太久了,有些变数待厘 清。〞 他表示,因本周接下来还有美联储利率决策会议、台湾央行理监事会及台湾财政部将公布第二季发债计划 等不确定因素,〞不急啦,本周天天都有料,美国的变数可能比较大,例如FED可能会缩表等等,(利)多的机 率有70、80%,台债先让你习惯0.80%以下的利率,但等你习惯的时候,就买不到这个利率了,市场怎么会等人 呢?〞 另一大型证券交易员则称,简言之,五年券殖利率若在0.65%附近,10年券殖利率即在0.80%左右,因目前 市场气氛偏多,致10年券殖利率处在0.80%以下,若殖利率往上弹破0.80%,市场买气料将转强,惟短线来看, 殖利率料呈缓步走跌。 他们并指出,因市场目前仍在适应10年券0.80%以下的殖利率,且未来变数较多,尤其是美联储若偏鸽派 且释缩表计划等,短线而言,市场氛围偏多,殖利率易跌难升。 台湾央行周二表示,财政部委托标售的五年增额公债108/1R得标利率为0.656%。此符合路 透调查预估的0.65-0.67%,并较上次标售的五年公债得标利率0.74%下跌8.4个基点。 台湾大型公司债发行单位--台湾电力公司标售文件显示,周三(20日)将标售今年第一期无担保公司债,发 行年期分别为五年、七年及10年期,预定发行总额度120亿台币,暂定4月下旬发行。 交易员预估,明日108/3期殖利率主要区间在0.785-0.800%;五年券108/1R期发行前交易殖利率区间在0.6 5-0.66%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年 期别 (基点) (亿台币) 期 5 108/1R -0.70 0.6530% *0.6530-0.6590% 8.50 10 108/3 +0.22 0.7952% *0.7880-0.7995% 32.5 *创该期券交易以来殖利率新低 30 107/10 没有成交 20 108/2 没有成交 10 108/3 A08103=TWO> 0.7952% 5 108/1R 0.6530% 2 107/12 没有成交 (完) (记者 罗两莎 ;审校 杨淑祯)

台湾债市:10年券殖利率随美债连五日收低,关注明日五年公债标售

* 108/3殖利率第五日收低,续创两年五个月低位 * 关注明日五年增额公债标售能否跌破0.65% * 明日108/3殖利率区间料在0.775-0.805% 路透台北3月18日 - 台湾指标10年债108/3殖利率周一连五日收低,续创10年券两年五个月 低位。交易员称,美国10年公债殖利率跌破2.60%关卡,令台债多头气势不减,108/3殖利率在跌 破0.80%后,继续向0.775-0.780%的预期满足点挺进。 交易员指出,10年公债殖利率自农历春节开红盘跳空下挫后,在0.805%至0.830%狭幅盘整了一个多月,如 今0.805%从压力转为支撑,以等幅回测的技术角度来看,满足点应该在0.775-0.780%附近。但后续要走多,还 是得靠实质买盘的带动,因此明日五年增额券108/1R的标售结果,将是多头气势能否延续的重要指标。 〞我觉得会跌破0.65%,美债来到新区间,银行都在补券,这气氛有利于标低。〞一大型证券商交易员说 。 他表示,截至上周五为止,108/1R的空单量为30.5亿台币,以今日发行前交易殖利率收在0 .66%来看,放空的交易商全数泡水,因此明日有被迫追低回补的压力。至于银行端则在发行前交易期间逢高吸 纳,早先一步进场卡位,这将有利于108/1R标售。 不过也有银行交易员认为,由于货币市场利率未明显走低,再加上台电即将发行五、七及10年期公司债共 120亿台币,利率都比公债要高,此时实在没有必要压低利率抢标。 另一大型证券商交易员则指出,银行买盘还是比较在意绝对收益率,因此短券的吸引力可能不如长券来得 好。再加上证券商与票券商的资金成本以债券附买回(RP)利率为主,以目前公债RP利率仍在0.40%左右来看, 利差过窄的五年券难以吸引券商青睐,因此对标售结果持中性看法。 今日108/3殖利率收跌0.48基点报0.7930%,10年券前低为2016年10月13日的0.7780%。 台湾央行周二将代财政部标售五年期增额公债108/1R,路透调查结果显示,此次得标利率料在0.650-0.67 0%。路透周一采访11家金融机构,包括六家银行、四家证券商、一家票券商,大区间落在0.640-0.680%。 台湾大型公司债发行单位--台湾电力公司标售文件显示,周三(20日)将标售今年第一期无担保公司债,发 行年期分别为五年、七年及10年期,预定发行总额度120亿台币,暂定4月下旬发行。 交易员预估,明日108/3期殖利率主要区间在0.775-0.805%;五年券108/1R期发行前交易殖利率区间在0.6 5-0.67%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年 期别 (基点) (亿台币) 期 5 108/1R -0.70 0.6600% 0.6575-0.6600% 4.0 10 108/3 -0.48 0.7930% 0.7920-0.7965% 35.0 30 107/10 没有成交 20 108/4 没有成交 10 108/3 A08103=TWO> 0.7930% 5 108/1R 0.6600% 2 107/12 没有成交 (完) (记者 董永年;审校 林高丽)

台湾债市:10年券殖利率收盘跌破0.80%关卡,因两年定存单标售优于预期

* 108/3殖利率跌破0.80%关卡,续创两年五个月新低 * 两年定存单标售优于预期,为下周公债标售暖身 * 下周一108/3殖利率区间料在0.770-0.820% 路透台北3月15日 - 台湾指标10年债108/3殖利率周五收盘跌破0.80%,续 创10年券两年五个月新低。交易员称,中午标售的两年期定存单加权平均得标利率较前次再 降2.9基点,激励交易商巩固偏多操作心态,令殖利率第四日收低。 交易员指出,今日两年期定存单的标售结果,已预示下周二的五年增额券108/1R<A0810 1R=TWO>标售,以及周三台电120亿台币公司债标售结果料将不差,在短端路障可望移除下, 预期下周10年券殖利率还有下滑空间,不排除有看到0.77%的机会。 〞殖利率曲线3-10年这段,有不同交易商在做多。〞一大型证券商交易员说。 对于今日五年与10年券走势歧异的现象,他认为,这主要是银行买盘不愿意在标债前把 殖利率带低,以免得标利率进一步下滑。但从108/1R在发行前交易的走势观察,其实有兴趣 的买盘已经率先卡位,要标得不好不太容易。 一银行交易员也指出,五年增额券108/1R标售,或许有向0.65%扣关的机会,因为该券 的筹码仅有200亿台币,且上半年也不会有新的五年券筹码供应,或许会吸引不在意RP利率 偏高的银行买盘青睐。 此外,下周三还有台电公司债的标售,另一证券商交易员指出,这次台电公司债的120 亿台币筹码分布,五年期仅预定发行30亿台币,是三种年期中最少的,因此有机会出现好于 预期的标售结果。这也有助于带动台债市场偏多操作。 今日108/3殖利率收跌0.62基点报0.7978%,10年券前低为2016年10月13日的0.7780%。 台湾央行周五宣布,今天标售的400亿台币两年期定存单加权平均得标利率为0.606%。 该结果低于路透调查预估的0.615-0.630%,较上次标售结果0.635%降2.9基点。 台湾央行将于下周二(19日)标售108/1R,预计发行金额200亿台币,22日(下周五)发行 。 台湾大型公司债发行单位--台湾电力公司标售文件显示,下周三(20日)将标售今年第一 期无担保公司债,发行年期分别为五年、七年及10年期,预定发行总额度120亿台币,暂定4 月下旬发行。 交易员预估,下周一108/3期殖利率主要区间在0.77-0.82%;五年券108/1R期发行前交 易殖利率区间在0.65-0.68%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年 期别 (基点) (亿台币) 期 5 108/1R +0.20 0.6670% 0.6650-0.6670% 2.0 10 108/3 -0.62 0.7978% 0.7950-0.8065% 70.0 30 107/10 没有成交 20 108/4 没有成交 10 108/3 A08103=TWO> 0.7978% 5 108/1R 0.6670% 2 107/12 没有成交 (完) (记者 董永年;审校 杨淑祯)