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台湾债市:美债殖利率突升20年公债标售略高,观望气氛浓指标债未成交

* 五年及10年公债均未成交,观望气氛浓 * 美债殖利率突升,20年公债标售略高 * 下日110/8殖利率区间估在0.29-0.31% 路透台北9月24日 - 台湾指标五年公债110/8殖利率周五未成交,观望气 氛浓厚。交易员表示,美债殖利率突升令20年公债110/10期标售结果略高于预期,但前端的 五年及10年券买卖盘仍在观望,并未成交。 交易员指出,午间的20年标售结果--0.58%,虽比先前冷券成交在0.55%的水位走高,但 并未脱离市场预期,台湾筹码集中的特色再被彰显,卖盘尚且坚定,买盘则稍有退缩,双方 并未成交。不过也难排除部分持有者有抛券的压力。 “没有人开第一枪,大家就闭嘴假装没事。”一位大型商银交易主管表示。 该交易员认为,先前因恒大事件而令美债的避险情绪偏高,压住殖利率,此番调整后美 债殖利率可能回到1.4-1.5%的水位盘整。至于台债接下来因市场上有不少公司债、高市债等 筹码供给,不排除殖利率曲线后端有走高的可能。 惟另一位保险业者交易员则表示,观察多年前美国宽松政策缩减购债的脚步与公债走势 相较,不乏在刚宣布缩减购债的初始,就是殖利率上扬最多的前例,之后旋即走跌。 “我们对美债并不看空,美10年券殖利率再上去空间可能有限,”该交易员说。 另一位大型证券交易员则表示,若美10年公债能走高至1.5%附近止稳,加以20年公债标 售结果尚且中性,应有抵抗美债利空的功效,也能发挥稳定效果。 美国公债收益率周四跳升,此前美国联邦储备理事会为最早在明年升息铺路。英国央行 的利率前景以及挪威央行升息进一步强化了这一可能性。指标10年期美国公债收益率大涨至 1.4%以上,达到7月中以来的最高水平,原因是上述两家欧洲的央行发出收紧政策的讯息后 ,英国公债的抛压外溢到美国公债市场。 收益率突然上升出乎市场意料,此前市场对美联储周三的鹰派立场反应平淡。美联储表 示,将“很快”开始缩减月度债券购买,半数美联储政策制定者预计,2022年需要升息。 台湾央行周五表示,财政部委托标售的20年公债110/10A101010=TWO得标利率为0.58%。 该结果高于路透调查预估的0.54-0.56%;前次同年券得标利率在0.625%。 交易人士预估,下日五年公债110/8期交易区间预估0.29-0.31%;10年公 债110/7期则预估在0.42-0.44%。 年 期 收盘利率 期 别 30 110/4 没有成交 20 110/10 没有成交 10 110/7 没有成交 5 110/8 没有成交 2 110/9 没有成交 (完) (记者 高洁如;审校 林高丽)

台湾债市:指标五年公债殖利率跌至近两个月低位,等待明日20年券标售

* 五年公债殖利率收低至近两个月低位 * 第四季公债发行符合预期,国库资金充裕 * 下日110/8殖利率区间估在0.28-0.30% 路透台北9月23日 - 台湾指标五年公债110/8殖利率周四收跌至近两个月 低位,短券持续偏多,惟成交不兴,仍等待明日20年公债的标售。交易员表示,早前财政部 公布第四季发债1,200亿台币大致合乎预期,短券利率风险偏低,但长券略为 观望未成交。 债市交易员表示,第四季公债发行大多是长券,从10年到30年,五年短券倒是没有,且 国库券的发行比预期中还少了一期,可见国库的资金很充裕。 “行政院是拚命向立法院要钱,但花的不多,而且税收又好,第四季发债就比第三季少 了,”一位大型保险业交易主管说。 另位大型银行交易主管则认为,第四季都是中、长券的发行,供给很多,且市场近来对 台债并不想追低,未来利率恐怕是向上走的。 “0.55%以上我才要拿,不然0.55%以下现在次级市场拿就好了,”该交易员说。 此外,该交易员也表示,今年以来台债不好操作,目前已愈来愈近年底,估计交易员操 作心态可能偏向保守,因此对利率走跌幅度预期有限。 台湾财政部稍早公布,第四季将发行四期公债共1,200亿台币;并发行两期国库券共55 0亿台币(原定发行三期国库券)。 周五(24日)台湾央行将代标110/10期20年公债,金额350亿台币,29日发行。路透调查 结果显示,此次得标利率预估中值在0.54-0.56%,较上次同年券的0.625%走跌。 交易人士预估,下日五年公债110/8期交易区间预估0.28-0.30%;10年公 债110/7期则预估在0.40-0.43%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 五 110/8 -0.75 0.2850 0.2850-0.2870% 2.00 年 期 收盘利率 期 别 30 110/4 没有成交 20 110/10 没有成交 10 110/7 没有成交 5 110/8 0.2850% 2 110/9 没有成交 (完) (记者 高洁如;审校 吴云凌)

台湾债市:指标五年公债殖利率收微跌,风险资产下跌引发避险心态

* 五年公债殖利率收盘微跌,台股大跌吸引买盘进场 * 多项重要事件将公布,交易心态谨慎 * 下日110/8殖利率区间估在0.29-0.31% 路透台北9月22日 - 台湾指标五年公债110/8殖利率周三收盘微跌,台股< .TWII>大跌部分吸引部分避险买盘进场。交易员表示,短期内有多项重要事件将公布,长假 过后市场交易心态偏向谨慎,成交量偏少。 交易员认为,中国恒大事件令市场避险心态兴起,部分买盘进驻短券,惟买盘也未蔓延 至长券,市场倾向认为事件风险仍在可控范围内。 “若中国恒大的事情只是乱流,接下来主要还是要看美国的货币政策走向。”一位大型 商银交易员表示。 该交易员认为,美国货币政策目前走向趋紧已很明确,若明日凌晨美国联邦储备理事会 宣布提前缩表、更为鹰派的做法,不排除也将美债殖利率推高。此外市场也关注国际美元走 向。  交易员也认为,目前不排除美国提前缩表的可能,但料仍是“升息不急”,影响全球债 市相对有限。 另位票券商交易员则认为,目前七年左右的冷券供给多,但需求也在,成交相对活络。 而近期股市等风险资产波动大,压抑台湾债市利率上扬的空间,也多少增加台债持券的信心 。 “看来大家不是很在意两年定存单再往上标,不过我们是对殖利率下行很保守。”他说 。 台股周三收盘大跌2.03%,报16,925点。 9月中旬时央行两年期定存单标售800亿台币,其得标加权平均利率为0.281%。 ;此高于上月均标的0.266%,为连续第七个月走扬。 目前债市交易员大多认为,明日将标售的20年公债标售利率可能落于0.55%附近,持平 于近期成交水位。“目前看来标售结果出意外的机会还是低一点,”前述票券商交易员说。 本周消息面有:周四午后财政部公布第四季发债计划,以及台湾央行理监事会议;周五 有新一期20年公债110/10期的标售;美国周二-周三美国联邦储备理事会亦将有议息会议, 台北时间周四凌晨将公布最新结果。 周五(24日)台湾央行将代标110/10期20年公债,金额350亿台币,29日发行。 美国指标10年期公债收益率周五上涨,因经济数据显示高通胀可能持续一段时间,此前 收益率录得约三周来最大两日跌幅。10年期美债收益率上涨4.1个基点,至1.34 1%。 交易人士预估,下日五年公债110/8期交易区间预估0.29-0.31%;10年公 债110/7期则预估在0.41-0.43%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 五 110/8 -0.01 0.2925 0.2925-0.2930% 1.00 年 期 收盘利率 期 别 30 110/4 没有成交 20 110/10 没有成交 10 110/7 没有成交 5 110/8 0.2925% 2 110/9 没有成交 (完) (记者 高洁如;审校 林高丽)

台湾债市:指标五年公债再度成交挂零,长假前交易心态更保守

* 五年公债未成交,连假前交易心态更保守 * 下周消息面事件众多 * 20年公债标售目前看法纷歧 * 下周110/8殖利率区间估在0.29-0.31% 路透台北9月17日 - 台湾指标五年公债110/8殖利率周五成交再度挂零, 中秋长假前交易心态更加保守。交易员表示,下周消息面事件众多,针对下周五20年公债11 0/10期公债的标售目前多空看法皆有。 交易员表示,针对财政部的发债计划,各方对新增发行公债的期待不高,主要由于今 年税收很好,财政部调度以不举债为最高指导原则,使市场对筹码新增预期不大。至于央行 理监事会议更是几乎可以确定利率将不会更动。 “财政部是保守到不行,公债可以少发就少发,可以不发就不发。”一位中型民营商银 交易员表示。 因此,目前多数交易员大多认为,第四季公债发行应不致出乎市场意料之外,对债市的 影响先以中性看待。 “如果第四季发债期数不再加,发债金额应该和第三季差不多,”一位大型商银交易员说 。一位大型商银交易人士表示。 下周消息面有:周四午后财政部公布第四季发债计划,以及台湾央行理监事会议;周五 有新一期20年公债110/10期的标售;美国周二-周三美国联邦储备理事会亦将有议息会议, 台北时间周四凌晨将公布最新结果。 **20年公债标售看法纷歧** 部分交易员认为,全球利率仍有上行风险,不排除殖利率曲线后端再趋陡。此外,第四 季的公债发行中,长券的供给偏多,因此对下周五20年公债110/10的标售偏保守看待。 “我是保守一点看它,可能会标在靠近0.65%。”一位大票券商交易员说。 但也有交易员认为,目前台债市场的资金仍充裕,寿险和特定大型银行对长券有固定的 喜好,若是第四季的发债计划不出意料之外,则20年公债的标售利率可能会在近期0.55%的 水位附近。 下周五(24日)台湾央行将代标110/10期20年公债,金额350亿台币,29日发行。 交易人士预估,下周五年公债110/8期交易区间预估0.29-0.31%;10年公 债110/7期则预估在0.41-0.43%。 美国公债收益率周四上升,此前公布的零售销售数据意外强劲,消除了一些对美国经 济成长的担忧。10年期美债收益率 US10YT=RR 上涨2.9个基点,至1.333%。 年 期 收盘利率 期 别 30 110/4 没有成交 20 110/10 没有成交 10 110/7 没有成交 5 110/8 没有成交 2 110/9 没有成交 (完) (记者 高洁如;审校 杨淑祯)

台湾债市:指标五年券殖利率再收创逾一个半月新低,成交少追价谨慎

* 五年公债殖利率连四日收跌,再创逾一个半月低点 * 10年指标公债殖利率也跌至近一个月低位 * 明日110/8殖利率区间估在0.28-0.30% 路透台北9月16日 - 台湾指标五年公债110/8殖利率周四连四日收跌,再创逾一个半月新低。交易员表示,五年公债成交少追价谨慎,指标意义较小;今日五年券偏多行情亦带动10年公债110/7期殖利率收创近一个月低位。 他们指出,美债殖利率落于区间内窄幅盘整,目前台债资金多、筹码有限的市况不变。全球央行未来可能走向紧缩路途,但眼前台债殖利率行情仍偏低,利率上扬风险仍存,令公债交投意愿落入低档。 “要有一波多头行情可能有点难,除非有奇怪的黑天鹅飞出来,毕竟现在各国最宽松时刻都已经过了,接下来是升息、紧缩。”一位大型证券商交易员说。 根据五年指标公债连续图,五年指标券殖利率收盘前低为7月27日的0.285%;10年指标公债连续图中收盘前低是8月17日的0.402%。 此外,因应台海冲突加剧,台湾行政院周四通过“海空战力提升计划采购特别条例”草案,将以最多2,400亿台币采购飞弹、高效能舰艇、海巡舰艇战时武器加装等,期限将至2026年底;此仍将送立法院审议。 但交易员对筹码新增因素并不担忧。“单靠发债没办法把殖利率抬上去,这还是投资盘的市场,”前述大型证券商交易员说。 另一本地大型商银交易员则表示,下周五将标售的20年期公债可能是最大变数,因为目前利率有走高风险,长券端受影响最大。 惟亦有另位本地商银交易主管认为,若是下周公布的第四季发债计划,新增发债不多,则不排除20年公债可维稳目前水位。目前五年和10年公债看似有多头交易商想介入,不过行情是否能被带动则有待观察。 下周五(24日)央行将代标110/10期20年公债,金额350亿台币,29日发行。 美国公债收益率周三小涨,10年期公债收益率创下三周新低后反弹,此前公布的经济数据显示出美国通胀可能已见顶的进一步证据。 交易员预估,明日10年公债110/7期殖利率区间在0.40-0.42%;五年券110/8期殖利率区间在0.28-0.30%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 五 110/8 -0.24 0.2926 0.2926-0.2926% 0.50 10 110/7 -0.15 0.4100 0.4100-0.4100% 1.50 年 期 收盘利率 期 别 30 110/4 没有成交 20 110/10 没有成交 10 110/7 0.4100% 5 110/8 0.2926% 2 110/9 没有成交 (完) (记者 高洁如;审校 张喜良)

台湾债市:指标五年券殖利率随美债连三日收跌,刷新逾一个半月低点

* 五年公债殖利率连三日收跌,刷新逾一个半月低点 * 10年指标公债殖利率同步收低,随美债殖利率走滑 * 明日110/8殖利率区间估在0.290-0.305% 路透台北9月15日 - 台湾指标五年公债110/8殖利率周三连三日收跌,刷新逾一个半月低点。交易员表示,美国通膨率走低公债殖利率下跌,台债以短券为首带动指标10年公债110/7期殖利率同步收低。 他们指出,部分交易商心态偏多,有意将台债殖利率带往下,今日五年和10年公债殖利率均往下成交,只不过成交量仍偏低。此外,今日央行标售的两年期定存单得标加权平均利率连七个月走高至0.281%,五年公债殖利率再向下幅度恐怕有限。 “很难激起热情,投资盘筹码太集中了,”一位大型商银交易员称。 根据五年指标公债连续图,五年指标券殖利率收盘前低为7月27日的0.285%。 另位大型证券商交易员则提到,两年期定存单标售利率连续走高,目前已达0.281%,交易商对五年公债再追价意愿恐怕不高;而冷券市场上也大多看到短券有买盘报价。 “第四季中长券供给很多,对长券更谨慎一些,”该交易员说。 她并称,尽管目前五年公债养券还有约14-15基点的空间,不过证券商仍以交易资本利得为目的,因此并不会大举进场养券,“是鸡肋啦。” 美国公债收益率周二下跌,此前数据显示,美国8月核心消费者物价涨幅为六个月来最小,表明通胀可能已经见顶,并消除了美国联邦储备理事会下一步行动的紧迫性。指标10年期公债收益率一度下跌逾6个基点,低见1.263%,为8月24日以来最低。 交易员预估,明日10年公债110/7期殖利率区间在0.40-0.42%;五年券110/8期殖利率区间在0.290-0.305%。 收盘价 涨跌幅 报价(%) 区间(%) 成交值 年期 期别 (基点) (亿台币) 五 110/8 -0.75 0.2950 0.2950-0.2995% 5.50 10 110/7 -0.70 0.4115 0.4115-0.4140% 3.00 年 期 收盘利率 期 别 30 110/4 没有成交 20 110/10 没有成交 10 110/7 0.4115% 5 110/8 0.2950% 2 110/9 没有成交 (完) (记者 高洁如;审校 张喜良)

台湾债市:指标五年券收盘连两跌再创逾一个半月低点,短券利率风险偏低

* 五年公债殖利率连两日收低,再创逾一个半月低点 * 短券利率风险低,但下档有限 * 下交易日110/8殖利率区间估在0.30-0.32% 路透台北9月14日 - 台湾指标五年公债110/8殖利率周二连两日收跌,再 创逾一个半月低点。交易员表示,短券的利率风险偏低,市场持券意愿较高,且接下来五年 券的供给不多,因此五年券成为近期多头指标。 一位大型商银交易主管则表示,观察近期的通膨,若买进长天期的公债恐怕不能放心, 利率风险太高,因此只能向前端短券去持有。当然不同天期的债券买进会均衡配置,也不至 于有大大幅度的调整。 “我们目前觉得台湾央行不会太快就升息,会跟着美国,若有的话可能也会有调整公开 市场操作的一些前兆。”他说。 根据五年指标公债连续图,五年指标券前低在7/27收于0.285%。 周二央行可转让定期存单(NCDs)及定期存单(CDs)发行余额为9兆(万亿)4,529.6亿台币 。 另位寿险业交易员则表示,台湾今年表现虽已满足了过去升息时的各种条件,但目前全 球各大央行目前还没有太大动作,台湾领先全球升息的机率很低。而韩国央行虽意外在8月 底时决定升息,但近期台韩在汇率表现上也是愈走愈远,很难说台湾央行会跟随韩国央行的 升息举措。 “市场还是钱多,担心紧缩和升息举措的就接年期低的公债,就算殖利率弹起来受伤也 不会大。”他说。 交易员也认为,目前0.3%下方仍有两年期定存单标售利率横亘在前,五年券殖利率虽下 行,但幅度可能也不会太大。 8月中旬央行标售的两年期定存单得标加权平均利率在0.266%,已是连续六个月走扬[T8 T2AQ023] 他们预估,下日10年公债110/7期殖利率区间在0.42-0.44%;五年券110/8 期殖利率区间在0.30-0.32%。 收盘价 涨跌 报价(% 区间(%) 成交值 幅 ) 年 期别 (基点 (亿台币) 期 ) 五 110/8 -0.01 0.3025 0.3015-0.3025 2.00 年 期 收盘利率 期 别 30 110/4 没有成交 20 110/10 没有成交 10 110/7 没有成交 5 110/8 0.3025% 2 110/9 没有成交 (完) (记者 高洁如;审校 吴云凌)

台湾债市:指标五年券收盘跌创逾一个半月低点,今年已无新增筹码且利率风险偏低

* 五年公债殖利率收低,创逾一个半月低点 * 第四季已无新一期五年公债发行,且短券利率风险低 * 下交易日110/8殖利率区间估在0.30-0.31% 路透台北9月13日 - 台湾指标五年公债110/8殖利率周一收跌,创逾一个 半月低点。交易员表示,今年第四季已无五年券新增发行,而各方等待美国缩减购债规模的 进一步指引之下,利率上扬风险仍在,五年券成了风险相对较小的选择。 债券交易员表示,明日美国将公布通膨率,估计仍是金融市场观察指标,至于下周FOMC 的议息会议,也仍是市场观察美国未来会如何缩减购债规模的重点。根据五年指标公债连续 图,五年指标券前低在7/27收于0.285%。 “ 五年券今年已经没有了,卖压不重,不像第四季还有二期10年券,而且下周马上要 标20年券,”一位大型证券商交易员表示。 不过,另一大型票券商交易员也说,五年券在标售利率0.327%之后已走低约2基点,目 前碰到0.3%整数大关,以目前市场清淡的追价意愿,估计殖利率进一步跌破0.3%大关的机率 不高。 前述大型证券商交易员则认为,尽管目前各界对台湾央行升息的预期并不高,但韩国央 行先前已意外中率先升息,反观台湾的疫情逐渐减缓之外,疫苗覆盖率也逐渐攀升,不排除 升息的条件日益明确下,台湾也将可能进入升息循环。 前述大型票券商交易员也说,本周央行也将标售两年期定存单,不排除延续先前连续六 次上扬的轨迹,标售利率继续攀升,利率走升的风险仍在。 韩国央行在8月底时出乎市场意外地上调政策利率,为近三年来的首次升息,成为率先 脱离疫情时期货币政策的亚洲主要央行,因不断膨胀的消费者债务给经济带来了新的威胁。 8月中旬央行标售的两年期定存单得标加权平均利率在0.266%,已是连续六个月走扬[T8 T2AQ023] 他们预估,下日10年公债110/7期殖利率区间在0.41-0.43%;五年券110/8 期殖利率区间在0.30-0.31%。 收盘价 涨跌 报价(% 区间(%) 成交值 幅 ) 年 期别 (基点 (亿台币) 期 ) 五 110/8 -1.34 0.3026 0.3025-0.3060 7.00 年 期 收盘利率 期 别 30 110/4 没有成交 20 110/10 没有成交 10 110/7 没有成交 5 110/8 0.3026% 2 110/9 没有成交 (完) (记者 高洁如;审校 杨淑祯)