October 29, 2019 / 1:06 AM / 18 days ago

英央行委员邓雷罗称不要低估外汇和关税对贸易的影响

路透伦敦10月28日 - 英国央行货币政策委员会(MPC)委员邓雷罗(Silvana Tenreyro)周一表示,外汇汇率和贸易壁垒很可能仍然是影响贸易流动的重要因素,尽管一些研究对它们的重要性提出了质疑。

“美元在国际贸易中的主导地位是一个重要现象,”邓雷罗在该行的一次讲话中表示。

“但与我们某些程式化模型不同,我认为汇率将继续对出口量产生重要影响。”

邓雷罗指出,国际货币基金组织(IMF)曾警告称,汇率灵活性可能需要其它政策的支持,而IMF的建模分析甚至暗示,大量使用美元计价的国家可能需要加大资本管制的力度。

她说,贸易壁垒的影响,例如美国和中国之间互相提高贸易关税,也可能比对贸易壁垒所造成的直接成本的纯宏观经济估计更大。

“考虑到鉴别的难度,我倾向于更看重对贸易壁垒给经济造成的直接影响的微观经济估计,”她说。

“即使对于诸如美国这样的大型经济体,这些因素也可能会损害经济增长。如果最初影响因信心下降和不确定性提高而被放大,那么整体经济放缓的幅度也可能会加大。这些后果将给较小经济体产生更为重大的影响。”

邓雷罗还重点讲到了银行业持有大量主权债务对全球经济构成的风险,这是欧元区债务危机的根源,对于意大利,仍然是一大隐忧。

她表示,尽管人们担心所谓的“厄运循环”会导致放贷减少、经济增长放缓和公共财政状况恶化,但银行持有本国政府债券有一个很重要的好处。

“如果银行持有不同国家政府的资产,可能出现一个战略性违约循环,”邓雷罗称,“当很大部分主权债由本国银行持有时,就会增强政府的偿债动机。”

邓雷罗在这次讲话或随后的问答环节中均未就英国央行货币政策近期前景发表评论。(完)

编译 利棣儿;审校 母红

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