March 20, 2020 / 4:55 AM / 8 days ago

黄金未来可能维持高波动性 但负利率及QE下支持避险需求--WGC

路透香港3月20日 - 全球金融市场近日急剧动荡,连黄金亦未能幸免遭到卖压。世界黄金协会(WGC)发表报告称,尽管最近几天黄金ETF(交易所买卖基金)录得资金流出,但今年以来仍为正流入。展望未来,WGC指经济增长放慢将影响黄金消费需求,黄金可能仍维持高波动性;惟在市场风险水平高、全球广泛实际负利率和量化宽松政策下,将支持黄金作为避风港的投资需求。

WGC最新报告称,与大多数其他资产一样,黄金亦受到全球使无前例的经济及金融市场状况所影响;相信近期金价的波动主要受到所有资产类别遭大量抛售,并可能因杠杆头寸及规则基础交易(rule-based trading)而加剧。

不过,WGC指,尽管本周美国及欧洲上市的大多数黄金ETF价格下跌并被沽售,但情况仍然正面,其中亚洲本周更录得净流入。3月份各地区的黄金ETF净流入达36亿美元,今年以来的净流入则为115亿美元。

WGC表示,黄金的表现与其作为消费品和投资资产的独特性质交织,亦与经济扩张、风险与不确定性、机会成本等因素有着相互作用。今年以来,全球已有逾30家央行宣布减息,不少亦已采取了额外的量化宽松措施。全球多国政府并承诺提供数以万亿美元支持社会及经济。然而,预算赤字激增,实际利率为负数以及货币贬值,将对基金经理、养老基金和个人储蓄带来结构性挑战。金融市场可能仍需要一段时间才能稳定下来。

报告称,在市场高波动性下,金价可能会经历更多波动,但高风险和较低机会成本相结合的环境的长期影响,将可支撑对黄金的投资需求。WGC并预期,各国央行总体上仍会是净黄金买家,即使速度可能与过去两年不同。

另一方面,报告料消费者对黄金的需求则可能显着减弱。据中国国家统计局稍早的数据显示,今年头两个月黄金、白银及宝石珠宝的购买量减少了四成。旅游及人口流动的限制无疑将影响其他地区。但是从历史上看,在不确定性期间的投资流动,往往可抵销消费市场的疲弱表现。(完)

记者 梁慧仪; 审校 林高丽

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